2022年保薦代表人考試《投資銀行業務》考試共120題，分為選擇題和組合型選擇題。小編為您整理第五章 定價銷售5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、下列關于債券的說法，錯誤的有（）。I.在其他條件相同的情況下，大額折價發行的低利附息債券的稅前收益率必然略低于同類高利附息債券II.債券的安全性是指債券可以隨時變現的性質，反映債券規避由市場價格波動而導致的實際價格損失的能力III.流動性好的債券與流動性差的債券相比，后者具有較高的內在價值IV.流動性好的債券與流動性差的債券相比，前者具有較高的內在價值V.信用級別越低的債券，投資者要求的收益率越高，債券的內在價值也就越低【組合型選擇題】

A.I、II

B.III、IV

C.IV、V

D.II、III

正確答案:D

答案解析:債券的流動性是指債券可以隨時變現的性質，反映債券規避由市場價格波動而導致的實際價格損失的能力。流動性較弱的債券表現為其按市價賣出較困難，持有者會因此面臨遭受損失（包括承受較高的交易成本和資本損失）的風險。這種風險必須在債券的定價中得到補償。因此，流動性好的債券與流動性差的債券相比，前者具有較高的內在價值。

2、技術進步對行業的影響是巨大的，具體表現有（   ）。Ⅰ.電力逐漸取代蒸汽動力 Ⅱ.噴氣式飛機逐漸代替了螺旋槳飛機 Ⅲ.納米材料逐漸取代了現有紡織材料Ⅳ.通信衛星逐漸取代了海底電纜 Ⅴ.大規模集成電路計算機取代了一般的電子計算機【組合型選擇題】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅴ

B.Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅴ

正確答案:A

答案解析:技術進步對行業的影響是巨大的，它往往催生了一個新的行業，同時迫使一個舊的行業加速進入衰退期。例如，電燈的出現極大地削減了對煤油燈的需求，電力行業逐漸取代蒸汽動力行業，噴氣式飛機代替了螺旋槳飛機，大規模集成電路計算機則取代了一般的電子計算機等。ⅢⅣ兩項所描述的現象尚處于萌芽狀態，還沒有成為事實。

3、ABC公司是一家上市公司，其發行在外的普通股為600萬股。利潤預測分析顯示其下一年度的稅后利潤為1200萬元人民幣。設必要報酬率為10%, 當公司的年度成長率為6%，并且預期公司會將年度盈余的70％用于發放股利時，該公司股票的投資價值為（        ）元?！具x擇題】

A.48

B.40

C.36

D.35

正確答案:D

答案解析:由利潤預測分析可知，下一年度ABC公司的每股收益=稅后利潤÷發行股數=1200÷600=2（元/股），每股股利=每股收益×股利支付率=2×70％=1. 4（元），則股票價值=預期明年股利÷（必要報酬率一成長率）=1.4÷(10%-6%)=35（元）。

4、某股份公司下一年預期支付每股股利2元，再下一年預期支付每股股利3元，以后股票的股利按每年5%的速度增長。另假定該公司的必要收益率為6%,那么，適用于計算該公司股票當前內在價值的模型是（     ）?！具x擇題】

A.不變增長模型

B.三階段模型

C.兩階段模型

D.市盈率模型

正確答案:B

答案解析:三階段模型適用于計算該公司股票當前內在價值的模型。

5、根據現金流貼現模型確定債券內在價值時，需要知道的信息包括（     ）。Ⅰ.債券的面值 Ⅱ.投資者要求的適當收益率 Ⅲ.債券至到期日的期限 Ⅳ.債券的票面利率 Ⅴ.債券付息方式【組合型選擇題】

A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

正確答案:D

答案解析:根據現金流貼現模型確定債券內在價值時，需要知道的信息包括：債券的面值 、投資者要求的適當收益率 、債券至到期日的期限 、債券的票面利率 、債券付息方式。