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在債券市場中有很多債券,其收益率和期限各有不同,除了可以從信用等級和債券期限這兩方面去揭示債券收益率差異以外,我們還可以用利率期限結構與債券收益率曲線的方法來觀察債券的收益率波動。
1、利率期限結構的定義
利率期限結構是指在某一時點上,各種到期期限不同的債券的收益率和其到期期限之間的關系。
2、債券收益率曲線的定義
將債券利率期限結構的這種關系,在直角坐標系上進行表示,以債券的期限為橫坐標、債券的收益率為縱坐標,最后得到的線就是收益率曲線。
在我國有中央國債登記結算有限責任公司、中證指數有限公司、上海清算所等機構會定期發布我國各類債券的收益率曲線。
3、收益率曲線的四種基本類型
類型 | 概述 |
上升收益率曲線 | 又稱正向收益率曲線,最常見的形態。期限結構特征:短期債券收益率較低,而長期債券收益率較高。具體如下圖所示: ![]() |
反轉收益率曲線 | 期限結構特征:短期債券收益率較高,而長期債券收益率較低。具體如下圖所示: ![]() |
水平收益率曲線 | 期限結構特征:長短期債券收益率基本相等。具體如下圖所示: ![]() |
拱形收益率曲線 | 期限結構特征:期限相對較短的債券,利率與期限成正向關系,而期限相對較長的債券,利率與期限呈反向關系。具體如下圖所示: ![]() |
以上就是利率期限結構與債券收益率曲線的具體內容,收益率曲線除了上述這四種基本類型外,還可能會出現M型等更加復雜的形態,但是各位考生只需要掌握上述四種形態即可。
單個或多個資產的期望收益率是指什么?:單個或多個資產的期望收益率是指什么?
債券借貸和利率互換業務指的是什么?:債券結算業務類型包括分銷業務、現券業務、質押式回購業務、買斷式回購業務、債券遠期交易、債券借貸、利率互換業務。債券融入方應及時向債券融出方返還標的債券利息,債券借貸的融入方應向融出方支付債券借貸費用。是指債券清算機構對市場參與者達成的利率互換交易進行合約替代,并按多邊凈額方式計算各清算會員在相同結算日的利息凈額,【例題?單選題】下列關于銀行間債券市場的債券結算的表述。
基金收益率應如何計算?:基金收益率應如何計算?根據當時市場價格、面值、息票利率以及距離到期日時間計算。衡量基金收益率最重要的指標是基金投資收益率,即基金證券投資實際收益與投資成本的比率。投資收益率的值越高,基金收益率的計算:期末基金單位資產凈值(NAV)=期末基金資產凈值÷期末基金單位總份額,利用基金單位資產凈值計算收益率,假定紅利發放后立即對本基金進行再投資,且紅利以除息前一日的單位凈值為計算基準立即進行再投資。
2020-05-29
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