基金從業資格
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首頁 基金從業資格考試 題庫 正文
  • 單選題 分析員甲在對ABC公司進行估值時，ABC公司是一家多種工業金屬礦物的供應商，公司信息如下:股票發行總額8億元ABC公司負債的市場價值為25億元該公司今年自由現金流金（FCFF）=11.5億元適用所得稅率為40%假設該公司債務占凈資產25%股權資本成本10%稅前債權資本成本7%自由現金流金（FCFF）增長率4%該公司整體價值最接近（）億元。
  • A 、262.86
  • B 、252.75
  • C 、549.45
  • D 、395.60

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參考答案

【正確答案：B】

加權平均資本成本WACC的計算公式為其中，Wd為債權資本與總資產的比值，We為股權資本與總資產的比值，Wd + We=1; rd為債權資本成本，等于平均利息率；re為股權資本成本，即股東要求的收益率；T為公司所得稅稅率。WACC=25%*7%*（1-40%）+75%*10%=8.55%。企業價值=FCFE/(WACC-g),式中 FCFE為公司當前自由現金流，WACC為加權平均資金成本，g為FCFE的穩定增長率，所以企業價值=11.5/（8.55%-4%）=252.75

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