參考答案

【正確答案：A,B,C】

加權平均資本成本是各種資本要素成本的加權平均數,有三種加權方案可供選擇,即賬面價值加權、實際市場價值加權和目標資本結構加權。賬面價值會歪曲資本成本,市場價值不斷變動,所以,賬面價值加權和實際市場價值加權都不理想。目標資本結構加權是指根據按市場價值計量的目標資本結構衡量每種資本要素的比例,這種方法可以選用平均市場價格,回避證券市場價格變動頻繁的不便,所以,是理想的方法,即選項A的說法正確。

因為資本成本的主要用途是決策,而決策總是面向未來的,因此,相關的資本成本是未來的增量資金的邊際成本(屬于機會成本),而不是已經籌集資金的歷史成本,所以,選項B的說法正確。

如果發行費用率比較高,則計算債務的成本時需要考慮發行費用,需要考慮發行費用的債務的成本與不需要考慮發行費用的債務的成本有較大的差別,所以,選項C的說法正確。

如果籌資公司處于財務困境或者財務狀況不佳,債務的承諾收益率可能非常高,如果以債務的承諾收益率作為債務成本,可能會出現債務成本高于權益成本的錯誤結論,所以,選項D的說法不正確。