2025年期貨從業資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第十章 衍生品業務風險管理5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、在計算VaR時，建立概率分布模型的基本步驟是（）。【多選題】

A.建立資產組合價值的分布模型

B.建立資產組合價值與各個風險因子的數學關系模型

C.建立各個風險因子的概率分布模型

D.建立風險因子之間的數學關系模型

正確答案:B、C

答案解析:概率分布模型的建立需要兩部分：第一步是建立資產組合價值與各個風險因子的數學關系模型；第二步是建立各個風險因子的概率分布模型。選項BC正確。

2、假如合約到期時銅期貨價格上漲到70000元/噸，那么金融機構虧損約（）億元?！究陀^案例題】

A.1.15

B.1.385

C.1.5

D.3.5

正確答案:B

答案解析:合約到期時，銅期貨價格上漲到70000元/噸，高于基準價格，則金融機構應支付給該線纜企業：合約規?！?結算價格-基準價格)=5000×(70000-40000)=150000000元，此外金融機構最初獲得了1150萬元現金收入，金融機構虧損約為：1.5億-0.115億=1.385億元。選項B正確。

3、當風險因子變動（）時，根據敏感性分析得出的結果的精確性就比較差。【單選題】

A.過大

B.過小

C.不變

D.無法確定

正確答案:A

答案解析:敏感性分析通常是基于產品定價模型的一階或二階線性分析，因此風險因子變動在小范圍內，得出的數據才有意義。如果當風險因子變動過大時，根據敏感性分析得出的結果的精確性就越差。

4、根據Black-Scholes期權定價公式，用敏感性分析的方法，若單個Delta值為0.5051，則期權持倉總的Delta值為（）元?！究陀^案例題】

A.3525

B.2025.5

C.2525.5

D.3500

正確答案:C

答案解析:該場外期權合約是一個銅期貨的普通歐式看漲期權，由于金融機構當前的風險暴露就是價值1150萬元的期權合約，主要的風險因子是銅期貨價格、銅期貨價格的波動率和金融機構的投融資利率等。根據Black-Scholes期權定價公式，用敏感性分析的方法，期權的Delta=5000×0.5051=2525.5元。選項C正確。

5、從事金融衍生品交易相關業務的金融機構，當其建立了衍生品頭寸或者其他金融產品頭寸時，就會面臨一定的風險。( )【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:從事金融衍生品交易相關業務金融機構，無論是利用衍生品進行風險對沖，還是利用衍生品進行產品創新，只要建立了衍生品頭寸或者其他金融產品頭寸，都將面臨各方面的風險。