2020年期貨從業資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編每天為您準備了5道每日一練題目（附答案解析），一步一步陪你備考，每一次練習的成功，都會淋漓盡致的反映在分數上。一起加油前行。

1、假設未來甲方預期資產價值會下降，購買一個歐式看跌期權，行權價為95，期限1個月，期權的價格為3.8個指數點。假設指數跌到90，則到期甲方資產總的市值是（）元。【客觀案例題】

A.500 

B.18316

C.19240 

D.17316

正確答案:B

答案解析:甲方購買一個看跌期權，期權價格=3.8×200=760 (元），初始資產組合價格:20000-760=19240 (元）；指數跌到90，期權的市值：200×（95-90）=1000（元）；期末資產組合價格：19240×90/100=17316(元）；總的資產市值等于期末資產組合價格加上期權市值=17316+1000=18316 (元）。

2、在我國，中國人民銀行對各金融機構法定存款準備金按（）考核?！締芜x題】

A.周

B.月

C.旬

D.日

正確答案:C

答案解析:在我國，中國人民銀行對各金融機構法定存款準備金按旬考核。

3、在資產組合價值變化的分布特征方面，通常需要為其建立（）模型。【單選題】

A.敏感性

B.波動率

C.基差

D.概率分布

正確答案:D

答案解析:在資產組合價值變化的分布特征方面，通常需要為其建立概率分布模型，這也是計算VaR的難點所在。

4、只要是單個風險因子發生變動，無論其變動范圍大小，敏感性分析得出的數字都是有意義的。( )【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:B

答案解析:敏感性分析通常都是基于產品定價模型的一階或者二階線性分析，所以得出的數字通常在風險因子變動小范圍內時才有意義，特別是對于含有期權這種非線性衍生品的產品而言。如果風險因子變動過大，那么根據敏感性分析得出的結果的精確性就比較差。

5、某債券組合的基點價值為3200點，國債期貨合約對應的CTD的基點價值為110點，若希望將債券組合基點價值降低至2000點，則應（）手國債期貨?！締芜x題】

A. 買入10

B.賣出10

C.買入11

D.賣出11

正確答案:D

答案解析:基點價值（BPV)是指利率每變化一個基點（0.01個百分點）引起的債券價格變動的絕對額。要降低債券組合的基點價值，即降低利率變動引起債券價格變動的風險，應做空國債期貨合約。對沖所需國債期貨合約數量=債券組合的BPV÷期貨合約BPV= (3200-2000) /110≈11手。