知識點：買進看漲期權

【考頻指數】★★★★★

【難易程度】難

（一）目的和基本操作

看漲期權的買方在支付一筆權利金后，便可享有按約定的執行價格買入相關標的資產的權利，但不負有必須買進的義務，從而避免了直接購買標的資產價格下跌造成的更大的損失。一旦標的資產價格上漲，便可執行期權，以低于標的資產的價格（執行價格）獲得標的資產；

買方也可在期權價格上漲或下跌時賣出期權平倉，獲得價差收益或避免損失全部權利金。

（二）損益分析

標的資產價格越高，對看漲期權多頭越有利，如果預期標的物的市場價格上漲，可通過買進看漲期權獲利。

（三）基本運用

1.獲取價差收益

2.追逐更大的杠桿效應。與期貨交易相比，期權買方的杠桿效應更大，與持有股票等金融現貨資產相比，通過購買期權獲得標的資產的杠桿效用更高。特別是剩余期限較短的虛值期權。

3.限制賣出標的資產風險

（1）持有標的資產多頭的交易者，在賣出標的物的同時買進看漲期權，則可控制賣出標的物后價格上漲風險。還可以規避現貨資產價格下跌的風險，最大損失為權利金。

（2）對于已生產出產品的廠商來說，可以考慮在賣出實物產品的同時買入與實物產品相關的看漲期權，既可立即獲得貨款，加快資金周轉，又避免了因儲存產品而產生的市場風險。需要付出權利金的代價。

4.鎖定現貨成本，對沖標的資產價格風險

未來購入現貨的企業利用買進看漲期權進行保值、鎖定成本，還可獲得標的資產價格下跌帶來的好處。

測試試題：

買進看漲期權的目的有（）。

A.為獲取價差收益

B.為博取杠桿收益

C.為限制交易風險或保護空頭

D.鎖定現貨市場風險

【答案】ABCD

【解析】買進看漲期權的目的：①為獲取價差收益而買進看漲期權；②為博取杠桿收益而買進看漲期權；③為限制交易風險或保護空頭而買進看漲期權；④鎖定現貨市場風險。所以A、B、C、D選項均正確。