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《權益投資》第二章第三節-3

行業分析

（1）行業因素概述
（2）行業生命周期：初創期、成長期、平臺期(成熟期)和衰退期
（3）行業景氣度概述

（1）行業因素，又稱產業因素，影響某一特定行業或產業中所有上市公司的股票價格。這些因素包括行業生命周期、行業景氣度、行業法令措施以及其他影響行業價值面的因素。

（2）行業生命周期

（3）行業景氣度，又稱景氣指數，它是對企業景氣調查中的定性指標通過定量方法加工匯總，綜合反映某一特定調查群體或某行業的動態變動特性。景氣度最大的特點是具有信息超前性和預測功能，可靠性很髙。

[單選題] 

1、各項技術已經成熟，產品的市場也基本形成并不斷擴大，公司利潤開始逐步上升，公司股價逐步上漲。表明公司進入（ ）。

A.初創期

B.成長期

C.成熟期

D.衰退期

正確答案是：B

解析

在成長期，各項技術已經成熟，產品的市場也基本形成并不斷擴大，公司利潤開始逐步上升，公司股價逐步上漲。

[單選題]

2、在（ ），各項技術已經成熟，產品的市場也基本形成并不斷擴大，公司利潤開始逐步上升，公司股價逐步上漲。

A.衰退期

B.初創期

C.成長期

D.成熟期

正確答案是：C

解析

行業生命周期包括：

(1)初創期。在初創期，大量的新技術被采用，新產品被研制但尚未大批量生產，銷售收入和收益急劇膨脹。公司的壟斷利潤很高，但風險也較大，公司股價波動也較大。

(2)成長期。在成長期，各項技術已經成熟，產品的市場也基本形成并不斷擴大，公司利潤開始逐步上升，公司股價逐步上漲。在這個階段，行業的領導者開始出現。

(3)成熟期。在成熟期，市場基本達到飽和，但產品更加標準化，公司的利潤可能達到高峰。由于行業競爭激烈，邊際利率逐漸降低，對利潤產生壓力，增長緩慢甚至停滯。這個階段的公司稱為“現金?！?，即擁有穩定的現金流。

(4)衰退期。在這個階段，行業的增長速度低于經濟增速，或者萎縮。原因是產品過時、新產品的競爭或低成本的供應商競爭所導致。

[單選題] 

3、在（ ），市場基本達到飽和，但產品更加標準化，公司的利潤可能達到高峰。

A.衰退期

B.初創期

C.成長期

D.成熟期

正確答案是：D

解析

行業生命周期包括：

(1)初創期。在初創期，大量的新技術被采用，新產品被研制但尚未大批量生產，銷售收入和收益急劇膨脹。公司的壟斷利潤很高，但風險也較大，公司股價波動也較大。

(2)成長期。在成長期，各項技術已經成熟，產品的市場也基本形成并不斷擴大，公司利潤開始逐步上升，公司股價逐步上漲。在這個階段，行業的領導者開始出現。

(3)成熟期。在成熟期，市場基本達到飽和，但產品更加標準化，公司的利潤可能達到高峰。由于行業競爭激烈，邊際利率逐漸降低，對利潤產生壓力，增長緩慢甚至停滯。這個階段的公司稱為“現金?！?，即擁有穩定的現金流。

(4)衰退期。在這個階段，行業的增長速度低于經濟增速，或者萎縮。原因是產品過時、新產品的競爭或低成本的供應商競爭所導致。