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期權交易策略是期貨基礎考試中的重點及難點,這部分內容不僅復雜易混淆,且難以理解和記憶。許多同學可能花了大量的時間來學習,但在做題時還是不能靈活的運用。那么這部分內容有什么好的學習方法嗎?下面一起來看看吧!
期權交易策略是非常多的,在基礎考試中,主要掌握的是四種基本策略和幾種簡單的期權套利和組合策略。學習這些策略時,首先每種策略的名字和操作是必須要記住的;書上的討論過程可以大致瀏覽一遍,不需要花大量時間去閱讀。其次通過對比各種策略之間的區別,包括操作方法和運用目的。最后通過記憶關鍵詞語來掌握和運用策略。
1、基本的期權策略
基本的期權交易策略為:買進看漲期權、賣出看漲期權、買進看跌期權和賣出看跌期權。
(1)性質和特點
預期標的資產 | 屬于期權的 | 權利義務 | 行權時 | |
買進看漲期權 | 上漲、波動率正在擴大 | 買方 | 有權利,無義務 | 買進合約 |
賣出看漲期權 | 下跌、波動率低或收窄 | 賣方 | 無權利,有義務 | 賣出合約 |
買進看跌期權 | 下跌、波動率正在擴大 | 買方 | 有權利,無義務 | 賣出合約 |
賣出看跌期權 | 上漲、波動率低或收窄 | 賣方 | 無權利,有義務 | 買進合約 |
(2)運用
買進看漲期權 | 賣出看漲期權 | 買進看跌期權 | 賣出看跌期權 | |
行權時是 | 買進合約 | 賣出合約 | 賣出合約 | 買進合約 |
保護 | 保護空頭 | 保護多頭 | 保護多頭 | 保護空頭 |
應用 | 獲得價差收益 | 獲得價差收益 | 獲得價差收益 | 獲得價差收益 |
追逐杠桿效應 | 追逐杠桿效應 |
2、期權價差套利
(1)期權價差組合
操作 | 目的 | |
牛市價差 | 買入看漲期權(低K)+賣出看漲期權(高K) 買入看跌期權(低K)+賣出看跌期權(高K) | 資產價格上升有利 |
熊市價差 | 買入看漲期權(高K)+賣出看漲期權(低K) 買入看跌期權(高K)+賣出看跌期權(低K) | 資產價格下跌有利 |
蝶式價差 | 多頭:買1份看漲+賣2份看漲+買1份看漲 | 方向不明,資產波動小 |
空頭:賣1份看漲+買2份看漲+賣1份看漲 | 方向不明,資產波動大 |
牛市價差套利:最大風險:權利金之差;最大收益:(高執行價-低執行價)-凈權利金
熊市價差套利:最大風險:權利金之差;最大收益:(高執行價-低執行價)-凈權利金
(2)跨式和寬跨式
跨式期權組合 | 多頭:買入看漲+買入看跌(相同K) | 方向不明,資產波動大 |
空頭:賣出看漲+賣出看跌(相同K) | 方向不明,資產波動小 | |
寬跨式期權組合 | 多頭:買入看漲+買入看跌(不同K) | 方向不明,資產波動大 |
空頭:賣出看漲+賣出看跌(不同K) | 方向不明,資產波動小 |
3、期權組合策略
主要以了解為主,期貨基礎考試不會考到。如果備考期貨投資分析,則需要理解和掌握。
組合構成 | 策略名稱 | 備注 |
買入資產+賣出看漲期權 | 有保險的看漲期權策略 | 資產謹慎看多 |
也叫備兌看漲期權策略 | 買期權稱為備兌開倉 | |
買入資產+買入看跌期權 | 保護性看跌期權策略 | 資產謹慎看空 |
賣出資產+賣出看跌期權 | 有擔保的看跌期權策略 | 資產空頭對賣出看跌期權保護 |
以上為期權交易基本策略的精簡總結,建議將期權這部分內容完整學習完之后,再作為復習的總結來看。因為總結的內容很多運用了詞語的縮寫,如果不先看完整理論知識,是看不大懂的。當然在學習時,能夠自己動手總結,找到適合自己的記憶方法是更好的,最后希望小伙伴們都能輕松備考,早日通過期貨從業考試。
2020-06-04
2020-06-04
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2020-06-04
2020-06-01
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