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基礎知識知識考試中,期權這章可以說是比較難理解的內容,首先內容不僅多,其次權利義務不對等,一會兒是買方買方的權利義務、一會兒又是看漲和看跌的損益,更不用說組合的策略,可以說是相當容易混淆。那么期權這章重點是什么,期權的策略有哪些?
期權這章考試內容確實比較多,屬于考試的重點章節。但在重點內容中,考試形式卻不會太難。即主要考察理論概念內容,而涉及到計算和分析的部分較少。因此首先掌握理論性如概念的內容,其次時間價值、內涵價值的計算和運用。最后是會簡單的期權損益的計算。也就是會某獨立的一個期權行權或履約的分析,損益計算,以及他的運用包括的小點。而對于期權組合的策略,并不會考很難得計算,因此只需要熟悉各個策略是怎么個組合方式,以及他們的特點。
1.期權基本要素:
期權的價格 | 又稱權利金、期權費,是買方購買期權支付的費用。 |
執行價格 | 又稱履約價格,行權價格,是買方行權時購買或出售標的資產的價格。 |
標的資產價格 | 期權合約的標的。 |
2.期權的基本類型:
分類 | 類型 |
按買方行權時間不同 | 看漲期權和看跌期權 |
按買方行權方向不同 | 美式期權和歐式期權 |
按期權標的資產不同 | 商品期權和金融期權 |
按期權市場不同 | 場內期權和場外期權 |
其他 | 奇異期權 |
3.期權的內涵價值和時間價值
期權價格=時間價值+內涵價值 |
看漲期權的內涵價值=標的資產-執行價格 |
看跌期權的內涵價值=執行價格-標的資產 |
4.期權交易的基本策略
預期標的資產 | 損益平衡點 | 行權損益/履約損益 | |
買進看漲期權 | 上漲、波動率正在擴大 | 執行價格+權利金 | 行權損益=標的資產價格-執行價格-權利金 |
賣出看漲期權 | 下跌、波動率低或收窄 | 履約損益=執行價格-標的資產價格+權利金 | |
買進看跌期權 | 下跌、波動率正在擴大 | 執行價格-權利金 | 行權損益=執行價格-標的資產價格-權利金 |
賣出看跌期權 | 上漲、波動率低或收窄 | 履約損益=標的資產價格-執行價格+權利金 |
5.期權組合套利基本策略:
期權價差組合 | 牛市價差組合 | 買入(低執行價)看漲期權+賣出看漲期權(高執行價) 買入(低執行價)看跌期權+賣出看跌期權(高執行價) |
熊市價差組合 | 買入(高執行價)看漲期權+賣出看漲期權(低執行價) 買入(高執行價)看跌期權+賣出看跌期權(低執行價) | |
蝶式價差組合 | ||
跨式期權組合 | 買入看漲期權+買入看跌期權(相同執行價、期限) | |
寬跨式期權組合 | 買入看漲期權+買入看跌期權(不同執行價) |
以上為期權及其策略需要掌握的內容,期權組合策略中,一般不會涉及具體的計算,因此將策略的分類和組合構成掌握即可。當然,如果備考時間充足也可以將書上具體的分析描述整體了解一遍,然后在結合重點內容再次復習會更有邏輯和便于記憶。只有創造,才是真正的享受,只有拚搏,才是充實的生活。祝小伙伴們通過努力都能獲取好的成績。
如何備考期貨從業考試?:如何備考期貨從業考試?教材是按照考試大綱編著的,所以一定要系統的看一看教材,況且個人的自學很難把握考試的重點,建議購買一套精講版的考點串講視頻,讓你備考更有目的性且又節約時間。教材看完就是做題,可以先一章一章的做章節練習題,檢測你每個章節的備考情況,做完之后做好及時的總結分析,特別是把做錯的題做重點復習,章節題做完之后,就是做全書的套題,這里和做章節題的方法差不多,做好分析和錯題匯總。
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2020-06-04
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2020-06-01
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