2022年期貨從業資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第六章 國債期貨及衍生品分析與應用5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、梯式策略在收益率曲線（）時是比較好的一種交易方法。【單選題】

A.水平移動

B.斜率變動

C.曲度變化

D.保持不變

正確答案:A

答案解析:在收益率曲線水平移動的情況下，投資者認為各期限的收益率都將向同一方向發生變動，變動幅度大致相當。在這種情況下，采用梯式策略是比較好的一種交易方法，投資者認為各期限的收益率變動基本相當，因此將頭寸均勻分布于各期限上。

2、某債券基金持有1億元的債券組合，債券組合的久期是4.5，此時國債期貨合約CTD券的久期是5.0。經過分析，認為未來市場收益率水平會下降，如果基金公司希望將債券組合的久期調整為5.5，可以（）?！径噙x題】

A.買入國債期貨

B.買入久期為8的債券

C.買入CTD券

D.從債券組合中賣出部分久期較小的債券

正確答案:A、B、D

答案解析:買入久期較大的或者賣出久期較小的債券，將久期調高。當前久期為4.5，若想要調整久期為5.5，則需要買入高于5.5的久期或賣出低于5.5的久期債券。利用國債期貨可以在不改變現券持倉的情況下改變組合的久期。

3、已知某公司股票的β系數為0.5，無風險利率為6%，市場組合收益率為10%，則該公司股票的預期收益率為（）。 【單選題】

A.6％

B.8％

C.10％

D.12％

正確答案:B

答案解析:根據資本資產定價模型，必要報酬率=6%+0.5×（10%-6%）=8%。

4、預計未來利率水平將上升，假設TF1509合約，報價為110元，久期6.4，則可賣出（）份國債期貨進行套期保值?！究陀^案例題】

A.1818

B.1820

C.1819

D.1918

正確答案:A

答案解析:債券組合市值為10億元，久期為12.8，則利率每上升0.01%，債券組合價值將變為：10億元×12.8×0.01%=128萬元；TF1509合約，報價110，久期6.4，表示利率每上升0.01%，1份國債期貨空頭將盈利：110萬元×6.4×0.01%=704元。則可賣出合約數量為：128萬元÷704元=1818份。

5、關于國債期貨在資產組合管理中的應用，以下說法正確的是（）?！径噙x題】

A.買入國債期貨將提高資產組合的久期

B.賣出國債期貨將提高資產組合的久期

C.賣出國債期貨將降低資產組合的久期

D.買入國債期貨將降低資產組合的久期

正確答案:A、C

答案解析:買入國債期貨將會提高資產組合久期的加權平均數，進而導致資產組合久期提高，賣出則相反。選項AC正確。