2021年期貨從業資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第二章 衍生品定價5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、某投資者與證券公司簽署權益互換協議，以固定利率10%換取5000萬元滬深300指數漲跌幅，每年互換一次，當前指數為4000點，一年后互換到期，滬深300指數上漲至4500點，該投資者收益（）萬元?！究陀^案例題】

A.125

B.525

C.500

D.625

正確答案:A

答案解析:以固定利率10%換取5000萬元滬深300指數漲跌幅的成本為：5000×（1+10%）=5500萬元，根據權益證券的價值的計算公式：萬元，投資者收益=5625-5500=125萬元。

2、在無套利市場中，無分紅標的資產的期權而言，期權的價格應滿足（）?！径噙x題】

A.

B.

C.其他條件相同，執行價不同的歐式看漲期權，若，該原則同樣適應于美式期權

D.其他條件相同，到期日不同的美式期權，若，該原則同樣適用于歐式期權

正確答案:A、B、C

答案解析:；K：執行價格； S0：資產的期初價格； r：年無風險利率； t：期權到期時間。選項D不正確，歐式期權不適應于該原則。

3、假設美元和日元的國內6個月利率各為5%和1%（以年利率表示）?，F在1美元=100日元，則美國國內投資者持有的外匯遠期合約的即期價格為（）美元?！締芜x題】

A.102

B.0.0102

C.201

D.0.0201

正確答案:B

答案解析:。

4、在BSM期權定價中，若其他因素不變，標的資產的波動率與期權的價格關系呈（）?！締芜x題】

A.正相關關系

B.負相關關系

C.無相關關系

D.不一定

正確答案:A

答案解析:從B-S-M期權定價公式可以看出，在某一時點上，S、K、T都是確定不變的，只有σ是一個估計值，它可以來自于過去的統計，也可以來自于對未來的預期，而對過去的統計又會因為采樣周期不同而不同，因此是一個不易確定的風險項σ的大小直接影響到了最終價格的高低，即其他因素不變，標的資產波動率與期權價格正相關。

5、以下不屬于影響期權價格的因素的是（）?！締芜x題】

A.標的資產的價格

B.匯率變化

C.無風險市場利率

D.期權到期時間

正確答案:B

答案解析:影響期權價格的因素主要有標的資產的價格、標的資產價格波動率、無風險市場利率和期權到期時間等。