2020年注冊會計師考試《財務成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理精選模擬習題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、某企業固定成本為20萬元，全部資本均為自有資本，其中優先股占15%，則該企業（ ）?！締芜x題】

A.只存在經營杠桿效應

B.只存在財務杠桿效應

C.同時存在經營杠桿效應和財務杠桿效應

D.經營杠桿效應和財務杠桿效應可以相互抵銷

正確答案:C

答案解析:本題的主要考核點是經營杠桿效應和財務杠桿效應作用的原理。有固定經營成本，說明存在經營杠桿效應；有優先股，說明存在財務杠桿效應。所以，同時存在經營杠桿效應和財務杠桿效應。

2、預計2019年通貨膨脹率為10%，公司銷量增長10% ,則銷售收入含有通貨膨脹的增長率為（）?！締芜x題】

A.21%

B.11 %

C.10%

D.15. 5%

正確答案:A

答案解析:本題的主要考核點是銷售收入含有通貨膨脹的增長率的計算。銷售收入含有通貨膨脹的增長率=(1+10%) × (1 + 10%) - 1=21%。

3、企業實體現金流量是企業價值評估中最重要的概念之一下列有關表述正確的是( )?！締芜x題】

A.它是一定期間企業提供給所有投資人(包括債權人和股東的全部稅前現金流量

B.它是企業全部現金流人扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分

C.它是一定期間企業分配給股權投資的現金流量

D.它通常受企業資本結構的影響而改變現金流量的數額

正確答案:B

答案解析:實體現金流量是企業全部現金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分，它是企業一定期間可以提供給所有投資人(包括股權投資人和債權投資人)的稅后現金流量。選項A錯在說是稅前的。選項C是股利現金流量的含義。實體現金流量通常不受企業資本結構的影響，盡管資本結構可能影響企業的加權平均資本成本并進而影響企業價值，但是這種影響主要反映在折現率上，而不改變實體自由現金流量，選項D錯誤。

4、有一項看漲期權，期權成本為5元，標的股票的當前市價為50元，執行價格為50元，到期日為1年后的今天，若到期日股票市價為65元，則下列計算正確的有（?。??！径噙x題】

A.多頭看漲期權到期日價值為15元

B.多頭看漲期權凈損益為10元

C.空頭看漲期權到期日價值為－15元

D.空頭看漲期權凈損益為－10元

正確答案:A、B、C、D

答案解析:多頭看漲期權到期日價值＝Max（股票市價－執行價格，0）＝15（元）多頭看漲期權凈損益＝到期日價值－期權價格＝15－5＝10（元）空頭看漲期權到期日價值＝－Max（股票市價－執行價格，0）＝－15（元）空頭看漲期權凈損益＝到期日價值＋期權價格＝－15＋5＝－10（元）

5、靜態投資回收期法的弊端有( )。【多選題】

A.沒考慮貨幣時間價值因素

B.忽視回收期滿后的現金流量

C.無法利用現金流量信息

D.計算方法過于復雜

正確答案:A、B、C

答案解析:靜態投資回收期法的弊端是沒考慮貨幣時間價值因素，同時沒有考慮回收期滿后的現金流量。

6、某公司2011年稅前經營利潤為340萬元，利息費用為30萬元，年末凈經營資產為800萬元，年末凈負債為300萬元，各項所得適用的所得稅稅率均為25%。則權益凈利率(假設涉及資產負債表數據使用年末數計算)為( )?！締芜x題】

A.45.6%

B.64.5%

C.46.5%

D.44.5%

正確答案:C

答案解析:稅后經營凈利潤=稅前經營利潤×(1-25%)=340×(1-25%)=255(萬元)，稅后利息費用=利息費用×(1-25%)=30×(1-25%)=22.5(萬元)，凈利潤=稅后經營凈利潤-稅后利息費用=255-22.5=232.5(萬元)。股東權益=凈經營資產-凈負債=800-300=500(萬元)，權益凈利率=(凈利潤/股東權益)×100%=(232.5/500)×100%=46.5%。

7、上市公司按照剩余股利政策發放股利的好處是( )?！締芜x題】

A.有利于公司合理安排資本結構

B.有利于投資者安排收入與支出

C.有利于公司穩定股票的市場價格

D.有利于公司樹立良好的形象

正確答案:A

答案解析:本題的主要考核點是剩余股利政策的優點。固定股利政策是將每年發放的股利固定在某一固定水平上并在較長的時期內不變。該政策的優勢在于：穩定的股利向市場傳遞著公司正常發展的信息,有利于樹立良好的形象,增強投資者對公司的信心,穩定股票的價格。該政策的缺點在于：股利的支付與盈余相脫節,當盈余較低時仍要支付固定的股利,這可能導致資金短缺,財務狀況惡化。其他幾種股利政策都與公司的盈余密切相關。剩余股利政策是指在公司有著良好的投資機會時,根據一定的目標資本結構,測算出投資所需的權益資本,先從盈余當中留用,然后將剩余的盈余作為股利予以分配,所以,在該政策下股利的支付與公司盈余是有聯系的；固定股利支付率政策把股利和公司盈余緊密配合,但對穩定股價不利；低正常股利加額外股利政策也是公司根據每年盈余情況來調整其股利的一種政策。

8、在沒有通貨膨脹的條件下，純粹利率是指（）?！締芜x題】

A.投資期望收益率

B.銀行貸款基準利率

C.社會實際平均收益率

D.沒有風險的資金市場的平均利率

正確答案:D

答案解析:純粹利率是指沒有風險、沒有通貨膨脹情況下的均衡情況下的資金市場的平均利率。選項D正確。

9、下列各項中，屬于適中的流動資產投資策略的特點的是（ ）。【單選題】

A.是在預期因素確定的情況下流動資產的最優投資規模

B.承擔較大的流動資產持有成本，但短缺成本較小

C.節約流動資產的持有成本，但公司要承擔較大的短缺成本

D.表現為安排較高的流動資產/收入比率

正確答案:A

答案解析:流動資產最優的投資規模，取決于持有成本和短缺成本總計的最小化。適中的營運資本投資策略，就是按照預期的流動資產周轉天數、銷售額及其增長，成本水平和通貨膨脹等因素確定的最優投資規模，安排流動資產投資。

10、下列關于投資項目的資本成本的表述中,正確的有()。【多選題】

A.項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的報酬率

B.每個項目都有自己的資本成本,它是公司風險的函數

C.投資項目的資本成本的高低主要取決于資本運用于什么樣的項目,而不是從哪些來源籌資

D.如果公司新的投資項目的風險,與企業現有資本平均風險相同,則項目資本成本等于公司資本成本

正確答案:C、D

答案解析:項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的最低報酬率；每個項目都有自己的資本成本，它是項目風險的函數。