聯合杠桿系數是指企業利潤變動對股東權益的影響程度，是經營杠桿系數和財務杠桿系數的乘積。

經營杠桿系數反映的是企業經營活動對利潤的影響程度，即銷售收入變化對利潤的影響程度。經營杠桿系數越高，企業利潤對銷售收入的變化就越敏感。

財務杠桿系數反映的是企業債務融資對利潤的影響程度，即利潤變化對股東權益的影響程度。財務杠桿系數越高，企業利潤對股東權益的變化就越敏感。

因此，聯合杠桿系數是經營杠桿系數和財務杠桿系數的乘積，反映了企業經營和融資活動對股東權益的綜合影響程度。