2025年注冊會計師考試《財務成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第三章 價值評估基礎5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、某企業長期持有A股票，目前每股現金股利2元，每股市價20元，在保持目前的經營效率和財務政策不變，且不從外部進行股權籌資的情況下，其預計收入增長率為10%，則該股票的股利收益率和期望報酬率分別為( )?！径噙x題】

A.11%

B.21%

C.14%

D.20%

正確答案:A、B

答案解析:本題的主要考核點是股利收益率和期望報酬率的計算。在保持經營效率和財務政策不變，而且不從外部進行股權籌資的情況下，股利增長率等于銷售增長率(即此時的可持續增長率)。所以，股利增長率為10%。股利收益率=2×(1+10%)/20=11%，期望報酬率=11%+10%=21%。

2、某股票的未來股利不變，當股票市價低于股票價值時，則預期報酬率( )投資人要求的最低報酬率?！締芜x題】

A.高于

B.低于

C.等于

D.可能高于也可能低于

正確答案:A

答案解析:股票價值=股利／投資人要求的必要報酬率，股票預期報酬率=股利／股票市價，所以當股票市價低于股票價值時，預期報酬率高于投資人要求的最低報酬率。

3、下列關于債券價值與折現率的說法中,不正確的是()?！締芜x題】

A.在計算債券價值時,在沒有特別指明的情況下,折現率與票面利率采用同樣的計息規則

B.在發行債券時,票面利率是根據等風險投資的折現率確定的

C.如果債券印制或公告后折現率發生了變動,可以改變票面利率

D.為了便于不同債券的比較,在報價時需要把不同計息期的利率統一折算成年利率

正確答案:C

答案解析:在發債時,票面利率是根據等風險投資的折現率確定的。如果債券印制或公告后折現率發生了變動,可以通過溢價或折價調節發行價,而不應修改票面利率。所以選項C的說法不正確。

4、在下列情況下下，債券票面利率與到期收益率不一致的情況有（?。！径噙x題】

A.債券平價發行，每年付息一次

B.債券平價發行，每半年付息一次

C.債券溢價發行

D.債券折價發行

正確答案:C、D

答案解析:CD選項溢價、折價發行的債券會使每期的實際收益率與票面利率不一致。

5、某投資人長期持有A股票，A股票剛剛發放的股利為每股2元，A股票目前每股市價20元，A公司長期保持目前的經營效率和財務政策不變，并且不增發新股，股東權益增長率為6%，則該股票的股利收益率和期望收益率分別為( )?！締芜x題】

A.10.6%和16.6%

B.10%和16%

C.14%和21%

D.12%和20%

正確答案:A

答案解析:在保持經營效率和財務政策不變，不增發新股的情況下，股利增長率=可持續增長率=股東權益增長率，所以，股利增長率(g)為