2023年注冊會計師考試《財務成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理歷年真題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、采用實體現金流量模型進行企業價值評估時，為了計算資本成本，無風險利率需要使用實際利率的情況有（ ）。【多選題】

A.預測周期特別長

B.β系數較大

C.存在惡性通貨膨脹

D.市場風險溢價較高

正確答案:A、C

答案解析:本題考查的知識點是普通股資本成本的估計。實務中，一般情況下使用含通脹的名義貨幣編制預計財務報表并確定現金流量，與此同時，使用含通脹的無風險報酬率計算資本成本。只有在以下兩種情況下，才使用實際的利率計算資本成本：（1）存在惡性的通貨膨脹（通貨膨脹率已經達到兩位數）時，最好使用排除通貨膨脹的實際現金流量和實際利率；（2）預測周期特別長。所以，選項AC正確。

2、目前甲公司有累計未分配利潤1000萬元，其中上年實現的凈利潤500萬元，公司正在確定上年利潤的具體分配方案，按法律規定，凈利潤至少要提取10%的盈余公積金，預計今年需增加長期資本800萬元，公司的目標資本結構是債務資本占40%，權益資本占60%，公司采用剩余股利政策，應分配的股利是（ ）萬元?！締芜x題】

A.20

B.0

C.540

D.480

正確答案:A

答案解析:本題考查的知識點是股利政策的類型。應分配的股利=500-800×60%=20（萬元）。所以，選項A正確。

3、下列關于投資者對風險的態度的說法中，符合投資組合理論的有（ ）。【多選題】

A.投資者在決策時不必考慮其他投資者對風險的態度

B.不同風險偏好投資者的投資都是無風險投資和最佳風險資產組合的組合

C.投資者對風險的態度不僅影響其借入或貸出的資金量，還影響最佳風險資產組合

D.當存在無風險資產并可按無風險利率自由借貸時，市場組合優于其他風險資產組合

正確答案:A、B、D

答案解析:本題考查的知識點是投資組合的風險與報酬。投資者個人對風險的態度僅僅影響借入或貸出的資金量，而不影響最佳風險資產組合。所以，選項C錯誤。

4、甲公司是一家制造業企業，每股營業收入40元，銷售凈利率5%，與甲公司可比的3家制造業企業的平均市銷率是0.8倍。平均銷售凈利率4%，用修正平均市銷率法估計的甲公司每股價值是（ ）元。【單選題】

A.32

B.25.6

C.40

D.33.6

正確答案:C

答案解析:本題考查的知識點是相對價值評估模型。修正平均市銷率=0.8/（4%×100）=0.2，甲公司每股價值=0.2×5%×100×40=40（元）。所以，選項C正確。

5、甲公司采用隨機模式進行現金管理，確定最低現金持有量是10萬元，現金返回線是40萬元，下列操作中正確的有（ ）?！径噙x題】

A.當現金余額為50萬元時，應用現金10萬元買入有價證券

B.當現金余額為8萬元時，應轉讓有價證券換回現金2萬元

C.當現金余額為110萬元時，應用現金70萬元買入有價證券

D.當現金余額為80萬元時，不用進行有價證券與現金之間的轉換操作

正確答案:C、D

答案解析:本題考查的知識點是最佳現金持有量分析。H=3R-2L=3×40-2×10=100（萬元），當現金余額為50萬元時，在上下限之內，不用進行有價證券與現金之間的轉換操作，選項A錯誤；當現金余額為8萬元時，小于最低現金持有量10萬元，應轉讓有價證券換回現金32（40-8）萬元，選項B錯誤；當現金余額為110萬元時，大于現金持有量上限100萬元，應用現金70（110-40）萬元買入有價證券，選項C正確；當現金余額為80萬元時，在上下限之內，不用進行有價證券與現金之間的轉換操作，選項D正確。

6、甲企業基本生產車間生產乙產品，依次經過三道工序，工時定額分別為40小時、35小時和25小時。月末完工產品和在產品成本采用約當產量法分配。假設制造費用隨加工進度在每道工序陸續均勻發生，各工序月末在產品平均完工程度60%，第三道工序月末在產品數量6000件。分配制造費用時，第三道工序在產品約當產量是（ ）件?！締芜x題】

A.3660

B.3450

C.6000

D.5400

正確答案:D

答案解析:本題考查的知識點是完工產品和在產品的成本分配。第三道工序在產品約當產量=6000×（40+35+25×60%）/（40+35+25）=5400（件）。所以，選項D正確。

7、下列各項措施中，可降低應收賬款周轉天數的有（ ）?！径噙x題】

A.提高信用標準

B.提高現金折扣率

C.延長信用期限

D.提高壞賬準備計提比率

正確答案:A、B

答案解析:本題考查的知識點是營運能力比率。延長信用期限會延遲應收賬款的收回時間，即應收賬款周轉天數升高，選項C錯誤；計算應收賬款周轉天數，使用應收賬款平均余額，提高壞賬準備計提比率不影響應收賬款周轉天數，選項D錯誤。

8、假設其他條件不變，當市場利率低于票面利率時，下列關于擬發行平息債券價值的說法中，錯誤的是（ ）?！締芜x題】

A.市場利率上升，價值下降

B.期限延長，價值下降

C.票面利率上升，價值上升

D.計息頻率增加，價值上升

正確答案:B

答案解析:本題考查的知識點是債券估值的影響因素。市場利率與債券價值反向變動，選項A正確；市場利率低于票面利率，該債券溢價發行，期限延長，價值上升，選項B錯誤；票面利率與價值同向變動，選項C正確；對于溢價發行的債券，計息頻率增加，價值上升，選項D正確。

9、甲公司有普通股20000股，擬采用配股的方式進行融資。每10股配3股，配股價為16元/股，股權登記日收盤市價20元/股，假設共有1000股普通股的原股東放棄配股權，其他股東全部參與配股，配股后除權參考價是（ ）元。【單選題】

A.19.11

B.18

C.20

D.19.2

正確答案:A

答案解析:本題考查的知識點是股權再融資。配股后除權參考價=（20000×20+16×19000/10×3）/（20000+19000/10×3）=19.11（元）。所以，選項A正確。

10、在采用債券收益率風險調整模型估計普通股資本成本時，風險溢價是（ ）。【單選題】

A.目標公司普通股相對長期國債的風險溢價

B.目標公司普遍股相對短期國債的風險溢價

C.目標公司普通股相對可比公司長期債券的風險溢價

D.目標公司普通股相對目標公司債券的風險溢價

正確答案:D

答案解析:本題考查的知識點是普通股資本成本的估計。風險溢價是憑借經驗估計的。一般認為，某企業普通股風險溢價對其自己發行的債券來講，大約在3%～5%之間。所以，選項D正確。