2022年注冊會計師考試《財務成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理歷年真題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、下列關于投資組合的說法中,錯誤的是()?！締芜x題】

A.有效投資組合的期望收益與風險之間的關系,既可以用資本市場線描述,也可以用證券市場線描述

B.用證券市場線描述投資組合(無論是否有效地分散風險)的期望收益與風險之間的關系的前提條件是市場處于均衡狀態

C.當投資組合只有兩種證券時,該組合收益率的標準差等于這兩種證券收益率標準差的加權平均值

D.當投資組合包含所有證券時,該組合收益率的標準差主要取決于證券收益率之間的協方差

正確答案:C

答案解析:當投資組合只有兩種證券時,只有在相關系數等于1的情況下,組合收益率的標準差才等于這兩種證券收益率標準差的加權平均值。

2、下列關于股利分配的說法中,錯誤的是()?！締芜x題】

A.稅差理論認為,當股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股利收益稅時,應采用高現金股利支付率政策

B.客戶效應理論認為,對于高收入階層和風險偏好投資者,應采用高現金股利支付率政策

C.“一鳥在手”理論認為,由于股東偏好當期股利收益勝過未來預期資本利得,應采用高現金股利支付率政策

D.代理理論認為,為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突,應采用高現金股利支付率政策

正確答案:B

答案解析:客戶效應理論認為,對于高收入階層和風險偏好者,由于其稅負高,并且偏好資本增長,他們希望公司少發放現金股利,并希望通過獲得資本利得適當避稅,因此,公司應實施低現金分紅比例,甚至不分紅的股利政策。

3、如果企業采用變動成本法核算產品成本,產品成本的計算范圍是()。【單選題】

A.直接材料、直接人工

B.直接材料、直接人工、間接制造費用

C.直接材料、直接人工、變動制造費用

D.直接材料、直接人工、變動制造費用、變動管理及銷售費用

正確答案:C

答案解析:在變動成本法下,生產成本中的變動成本計入產品成本,它們包括直接材料、直接人工和變動制造費用。

4、某企業只生產一種產品,生產分兩個步驟在兩個車間進行,第一車間為第二車間提供半成品,第二車間將半成品加工成產成品。月初兩個車間均沒有在產品。本月第一車間投產100件,有80件完工并轉入第二車間,月末第一車間尚未加工完成的在產品相對于本步驟的完工程度為60%;第二車間完工50件,月末第二車間尚未加工完成的在產品相對于本步驟的完工程度為50%。該企業按照平行結轉分步法計算產品成本,各生產車間按約當產量法在完工產品和在產品之間分配生產費用。月末第一車間的在產品約當產量為()件?！締芜x題】

A.12

B.27

C.42

D.50

正確答案:C

答案解析:在平行結轉分步法中,“完工產品”指的是企業“最后完工的產成品”,某個步驟的“在產品”指的是“廣義在產品”,包括該步驟尚未加工完成的在產品(稱為該步驟的狹義在產品)和該步驟已完工但尚未最終完成的產品(即后面各步驟的狹義在產品)。換句話說,凡是該步驟“參與”了加工,但還未最終完工形成產成品的,都屬于該步驟的“廣義在產品”。計算某步驟的廣義在產品的約當產量時,實際上計算的是“約當該步驟完工產品”的數量,由于后面步驟的狹義在產品耗用的是該步驟的完工產品,所以,計算該步驟的廣義在產品的約當產量時,對于后面步驟的狹義在產品的數量,不用乘以其所在步驟的完工程度。用公式表示如下:某步驟月末(廣義)在產品約當量=該步驟月末狹義在產品數量X在產品完工程度+以后各步月末狹義在產品數量,所以,該題答案為:(100-80)×60%+(80-50)=42(件)。

5、假設其他條件不變,下列計算方法的改變會導致應收賬款周轉天數減少的有()。【多選題】

A.從使用賒銷額改為使用銷售收入進行計算

B.從使用應收賬款平均余額改為使用應收賬款平均凈額進行計算

C.從使用應收賬款全年日平均余額改為使用應收賬款旺季的日平均余額進行計算

D.從使用已核銷應收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應收賬款壞賬損失前的平均余額進行計算

正確答案:A、B

答案解析:應收賬款周轉天數=365/應收賬款周轉次數,選項A和選項B會導致應收賬款周轉次數增加,從而導致應收賬款周轉天數減少;選項C和選項D的影響正好與選項A和選項B相反。

6、在企業可持續增長的情況下,下列計算各相關項目的本期增加額的公式中,正確的有()?！径噙x題】

A.本期資產增加=(本期銷售增加/基期銷售收入)×基期期末總資產

B.本期負債增加=基期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率×(基期期末負債/基期期末股東權益)

C.本期股東權益增加=基期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率

D.本期銷售增加=基期銷售收入×(基期凈利潤/基期期初股東權益)×利潤留存率

正確答案:A、D

答案解析:在可持續增長的情況下,資產增長率=銷售收入增長率,因此,本期資產增加/基期期末總資產=本期銷售收入增加/基期銷售收入,即選項A的說法正確;本期負債增加=基期期末負債×本期負債增長率,可持續增長的情況下,本期收益留存=本期股東權益增加,本期負債增長率=本期股東權益增長率,因此,本期負債增加=基期期末負債×本期股東權益增長率=基期期末負債×本期收益留存/基期期末股東權益=基期期末負債×本期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率/基期期末股東權益,所以,選項B的說法不正確,應該把“基期銷售收入”改為“本期銷售收入”;在可持續增長的情況下,本期收益留存=本期股東權益增加=本期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率,即選項C的說法不正確,應該把“基期銷售收入”改為“本期銷售收入”;本期銷售增加=基期銷售收入×本期銷售增長率,在可持續增長的情況下,本期銷售增長率=基期可持續增長率=基期股東權益增長率=基期股東權益增加/基期期初股東權益=基期收益留存/基期期初股東權益=基期凈利潤×利潤留存率/基期期初股東權益,所以,選項D的說法正確。

7、假設其他因素不變,下列事項中,會導致折價發行的平息債券價值下降的有()?！径噙x題】

A.提高付息頻率

B.延長到期時間

C.提高票面利率

D.等風險債券的市場利率上升

正確答案:A、B、D

答案解析:對于折價發行的平息債券而言,在其他因素不變的情況下,付息頻率越高(即付息期越短)價值越低,所以,選項A的說法正確;對于折價發行的平息債券而言,債券價值低于面值,在其他因素不變的情況下,到期時間越短,債券價值越接近于面值,即債券價值越高,所以,選項B的說法正確;債券價值等于未來現金流量現值,提高票面利率會提高債券利息,在其他因素不變的情況下,會提高債券的價值,所以,選項C的說法不正確;等風險債券的市場利率上升,會導致折現率上升,在其他因素不變的情況下,會導致債券價值下降,所以,選項D的說法正確。

8、使用股權市價比率模型進行企業價值評估時,通常需要確定一個關鍵因素,并用此因素的可比企業平均值對可比企業的平均市價比率進行修正。下列說法中,正確的是()。【單選題】

A.修正市盈率的關鍵因素是每股收益

B.修正市盈率的關鍵因素是股利支付率

C.修正市凈率的關鍵因素是股東權益凈利率

D.修正收入乘數的關鍵因素是增長率

正確答案:C

答案解析:市凈率的驅動因素有增長率、股利支付率、風險和股東權益凈利率。其中,關鍵因素是股東權益凈利率。

9、下列關于計算加權平均資本成本的說法中,正確的有()?！径噙x題】

A.計算加權平均資本成本時,理想的做法是按照以市場價值計量的目標資本結構的比例計量每種資本要素的權重

B.計算加權平均資本成本時,每種資本要素的相關成本是未來增量資金的機會成本,而非已經籌集資金的歷史成本

C.計算加權平均資本成本時,需要考慮發行費用的債務應與不需要考慮發行費用的債務分開,分別計量資本成本和權重

D.計算加權平均資本成本時,如果籌資企業處于財務困境,需將債務的承諾收益率而非期望收益率作為債務成本

正確答案:A、B、C

答案解析:加權平均資本成本是各種資本要素成本的加權平均數,有三種加權方案可供選擇,即賬面價值加權、實際市場價值加權和目標資本結構加權。賬面價值會歪曲資本成本,市場價值不斷變動,所以,賬面價值加權和實際市場價值加權都不理想。目標資本結構加權是指根據按市場價值計量的目標資本結構衡量每種資本要素的比例,這種方法可以選用平均市場價格,回避證券市場價格變動頻繁的不便,所以,是理想的方法,即選項A的說法正確。因為資本成本的主要用途是決策,而決策總是面向未來的,因此,相關的資本成本是未來的增量資金的邊際成本(屬于機會成本),而不是已經籌集資金的歷史成本,所以,選項B的說法正確。如果發行費用率比較高,則計算債務的成本時需要考慮發行費用,需要考慮發行費用的債務的成本與不需要考慮發行費用的債務的成本有較大的差別,所以,選項C的說法正確。如果籌資公司處于財務困境或者財務狀況不佳,債務的承諾收益率可能非常高,如果以債務的承諾收益率作為債務成本,可能會出現債務成本高于權益成本的錯誤結論,所以,選項D的說法不正確。

10、某企業的臨時性流動資產為120萬元,經營性流動負債為20萬元,短期金融負債為100萬元。下列關于該企業營運資本籌資政策的說法中,正確的有()?！径噙x題】

A.該企業采用的是配合型營運資本籌資政策

B.該企業在營業低谷時的易變現率大于1

C.該企業在營業高峰時的易變現率小于1

D.該企業在生產經營淡季,可將20萬元閑置資金投資于短期有價證券

正確答案:B、C、D

答案解析:根據短期金融負債(100萬元)小于臨時性流動資產(120萬元)可知,該企業采用的是保守型籌資政策,即選項B、C、D是答案,選項A不是答案。