2022年證券投資分析考試《發布證券研究報告業務》考試共120題，分為選擇題和組合型選擇題。小編為您整理第八章 股票5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、常見的股票現金流貼現模型包括（）。Ⅰ.零增長模型Ⅱ.可變增長模型Ⅲ.資本資產定價模型Ⅳ.不變增長模型【組合型選擇題】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

正確答案:C

答案解析:選項C符合題意：現金流貼現模型是運用收入的資本化定價方法來決定普通股票內在價值的方法。常用的現金流貼現模型有兩類：（1）紅利貼現模型，包括可變增長模型、不變增長模型、零增長模型；（2）自由現金流貼現模型，包括企業自由現金流貼現模型、股東自由現金流貼現模型。

2、關于股票相對估值法EV/EBITDA，下列說法正確的有（）。Ⅰ.EV/EBITDA也被稱為企業價值倍數Ⅱ.EV/EBITDA也被稱為息稅折舊攤銷前利潤Ⅲ.EV=股票市值+（總負債-總現金）Ⅳ.EBITDA=息稅前利潤+折舊費用+攤銷費用【組合型選擇題】

A.Ⅰ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅳ

D.Ⅲ、Ⅳ

正確答案:B

答案解析:Ⅱ項錯誤，息稅折舊攤銷前利潤（或利息折舊攤銷前收入），即EBITDA，是扣除利息、所得稅、折舊、攤銷之前的收益。

3、市凈率與市盈率都可以作為反映股票價值的指標，（）。Ⅰ.市盈率越大，說明股價處于越高的水平Ⅱ.市凈率越大，說明股價處于越高的水平Ⅲ.市盈率通常用于考察股票的內在價值，多為長期投資者所重視 Ⅳ.市凈率通常用于考察股票的內在價值，多為長期投資者所重視【組合型選擇題】

A.Ⅰ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

正確答案:C

答案解析:選項C符合題意：Ⅲ項，市盈率通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關注。

4、企業自由現金流(FCFF)的表達公式是（）?！具x擇題】

A.FCFF=利潤總額×(1-稅率)+折舊+資本性支出-追加營運資本

B.FCFF=利潤總額+折舊-資本性支出-追加營運資本

C.FCFF=利潤總額×(1-稅率)-資本性支出-追加營運資本

D.FCFF=利潤總額×(1-稅率)+折舊-資本性支出-追加營運資本

正確答案:D

答案解析:選項D正確：企業自由現金流FCFF=利潤總額×(1-稅率)+折舊-資本性支出-追加營運資本。

5、某上市企業去年年末支付的股利為每股4元，該企業從去年開始每年的股利年增長率保持不變，去年年初該企業股票的市場價格為200元。如果去年年初該企業股票的市場價格與其內在價值相等，市場上同等風險水平的股票的必要收益率為5%，那么該企業股票今年的股利增長率等于（）。【選擇題】

A.1.8%

B.2.3%

C.2.9%

D.3.4%

正確答案:C

答案解析:選項C正確：假設股利增長率為g，由式子200=[4×（1+g）]/（5%-g）解得：g≈2.9%。