2019年稅務師職業資格考試《財務與會計》考試共64題，分為單選題和多選題和客觀案例題。小編為您整理第五章 投資管理5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、下列關于對被并購企業價值評估時現金流量測算的說法中，正確的是（ ）。【單選題】

A.在對目標公司未來現金流量的判斷上，著眼的是目標公司的“獨立自由現金流量”

B.在兼并的情況下宜采用倒擠法

C.自由現金流量=稅后經營利潤×（1-所得稅稅率）-維持性資本支出-增量營運資本

D.在收購的情況下宜采用倒擠法

正確答案:B

答案解析:在對目標公司未來現金流量的判斷上，著眼的是目標公司的“增量自由現金流量”，而不是“獨立自由現金流量”，所以選項A錯誤；自由現金流量=稅前經營利潤×（1-所得稅稅率）-維持性資本支出-增量營運資本=稅后經營利潤-凈投資額，所以選項C錯誤；在兼并的情況下宜采用倒擠法，在收購的情況下宜采用相加法，所以選項D錯誤。

2、某企業擬進行一項固定資產投資項目決策，必要收益率為12%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的壽命期為10年，凈現值為1000萬元，（A/P，12%，10)=0.177;乙方案的現值指數為0.9；丙方案的壽命期為11年，其年金凈流量為150萬元；丁方案的內含報酬率為11%。最優的投資方案是（ ）?！締芜x題】

A.甲方案

B.乙方案

C.丙方案

D.丁方案

正確答案:A

答案解析:乙方案現值指數丙方案年金凈流量150萬元，因此甲方案為最優方案。

3、杠桿并購需要目標公司具備的條件包括（ ）?！径噙x題】

A.有較高而穩定的盈利歷史和可預見的未來現金流量

B.公司的利潤與現金流量有明顯的增長潛力

C.具有良好抵押價值的固定資產和流動資產

D.有一支富有經驗和穩定的管理隊伍

E.公司的利潤與現金流量增長空間有限

正確答案:A、B、C、D

答案解析:杠桿并購需要具備如下條件：①有較高而穩定的盈利歷史和可預見的未來現金流量；②公司的利潤與現金流量有明顯的增長潛力；③具有良好抵押價值的固定資產和流動資產；④有一支富有經驗和穩定的管理隊伍等。

4、下列固定資產投資決策方法中，考慮了資金時間價值因素的有（ ）?！径噙x題】

A.投資回收期法

B.凈現值法

C.現值指數法

D.內含報酬率法

E.投資回報率法

正確答案:B、C、D

答案解析:選項AE均沒有考慮資金時間價值因素。

5、下列各項中，影響固定資產投資項目現值指數高低的有（ ）?！径噙x題】

A.投資項目的預計使用年限

B.投資項目形成固定資產的折舊方法

C.投資項目生產產品的市場銷售價格

D.投資人適用的企業所得稅稅率

E.投資人在投資項目使用年限內每年確定的現金股利分配額

正確答案:A、C、D

答案解析:選項B不影響現金流量，因此不會影響現值指數；選項E，計算現金流量時不需要考慮利潤的分配額。