2020年期貨從業資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、該證券經理需要（）份期權A，（）份期權B?！究陀^案例題】

A.買入 18.75，買入 67. 50

B.買入 67. 50，買入 18. 75

C.賣出 18.75，賣出 18.75

D.賣出 67. 50，賣出 67. 50

正確答案:B

答案解析:給定證券組合的Delta為：-100×0.6+60×1=0，給定證券組合的Gamma 為：-100×1.5+60×0= -150；給定證券組合的Vega 為：-100×1.2+60×0= -120；假設需要X份期權A和Y份期權B可以實現原給定證券組合的 Gamma中性和Vega中性，則應有：
-150+X×2+Y×0.8=0 ( Gamma中性）
-120+X×1.5+Y×1=0 (Vega 中性）
解得：X=67.5；Y=18.75，所以，需要買入67.5份期權A和18.75份期權B來實現證券組合的Gamma和Vega中性。

2、程序化交易中，使用未來函數造成的后果可能有（）。【多選題】

A.買賣信號消失

B.實際收益明顯低于回測收益

C.提高盈利能力

D.精確回測結果

正確答案:A、B

答案解析:“未來函數”是指可能引用未來數據的函數，即引用或利用當時還沒有發生的數據對之前發出的判斷進行修正的函數。具體地說，就是本周期結束后顯示的指標值和買賣提示信號，可能在引入新的數據后改變位置或者干脆消失。模型策略中一旦使用了未來函數而出現信號閃爍，則實盤中模型會不斷開平倉。但在用歷史數據測試時只會有一次信號出現，導致實盤交易結果和測試結果會有很大差異。

3、作為互換中固定利率的支付方，互換對投資組合久期的影響為（）?！究陀^案例題】

A.增加其久期

B.減少其久期

C.互換不影響久期

D.不確定

正確答案:B

答案解析:對于債券組合，其久期可以表示為組合中每只債券久期的加權平均，權重等于各債券在組合中所占的比重。對于固定利率的支付方來說，利率互換可將固定利率債務換成浮動利率債務，給其帶來負久期，從而減少投資組合的久期。

4、一般意義上的貨幣互換，其目的是（）。【單選題】

A.規避匯率風險

B.規避利率風險

C.增加杠桿

D.增加收益

正確答案:A

答案解析:一般意義上的貨幣互換由于只包含匯率風險，所以可以用來管理境外投融資活動過程中產生的匯率風險，而交叉型的貨幣互換則不僅可以用來管理匯率風險，也可用來管理利率風險。

5、下列關于兩步二叉樹定價模型的說法正確的有（）?！径噙x題】

A.總時間段分為兩個時間間隔

B.在第一個時間間隔末T時刻，股票價格仍以u或d的比例上漲或下跌

C.股票有2種可能的價格

D.如果其他條件不變，在2T時刻股票有3種可能的價格

正確答案:A、B、D

答案解析:在兩步二叉樹定價模型中，總時間段分為兩個時間間隔。期權期限為2T，在第一個時間間隔末T時刻，股票價格仍以u或d的比例上漲或下跌。如果其他條件不變，則在2T時刻，股票有3種可能的價格。

6、異方差產生的原因有( )?！径噙x題】

A.在模型的設定過程中，省略了重要解釋變量

B.觀測解釋變量和被解釋變量出現了偏誤

C.變量之間本為非線性關系而設定為線性關系

D.經濟變量之間有相同的變化趨勢

正確答案:A、B、C

答案解析:選項D，是產生多重共線性的原因。不屬于此范圍。

7、當（）確定之后，投資者所買賣期貨合約的數量與股票組合的β系數有關。【多選題】

A.股票組合市值

B.股票組合的手續費

C.股指期貨合約的價值

D.股指期貨合約的手續費

正確答案:A、C

答案解析:根據買賣期貨合約數量的公式為：β×現貨總價值/（期貨指數點×每點乘數），當股票組合市值和股指期貨合約的價值確定之后，投資者所買賣期貨合約的數量與股票組合的β系數有關。

8、外匯匯率具有（）表示的特點?！締芜x題】

A.雙向

B.單項

C.正向

D.反向

正確答案:A

答案解析:外匯匯率具有雙向表示的特點。

9、銅現貨市場價格為20000元/噸，假設利率為8%（以年為單位表示，連續復利），期間儲藏費用1000元/噸，年終支付，其間2%為便利收益，則1年期合約價格為（）元?！締芜x題】

A.20000

B.22217

C.23996

D.21160

正確答案:B

答案解析:在計算消費性商品資產期貨價格時，儲存費用與現貨價格同向，則兩者相加，但需要轉化為現值；便利收益與現貨價格反向，則兩者相減，抵消一部分借款成本，在利率上考慮。因此，遠期價格為：

10、匯率結構化產品的基本結構包括（）?！径噙x題】

A.指數貨幣結構

B.雙貨幣結構

C.貨幣聯結結構

D.貨幣互換結構

正確答案:B、C

答案解析:匯率結構化產品有兩種基本結構，分別是雙貨幣結構和貨幣聯結結構。