2025年期貨從業資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理精選模擬習題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、下列關于期權的希臘字母的說法，錯誤的是（）?！締芜x題】

A.Delta的取值范圍為（-1，1）

B.平價期權的Gamma值最大

C.在行權價附近，Theta的絕對值最大

D.Rho隨標的證券價格單調遞減

正確答案:D

答案解析:選項D說法錯誤。Rho隨標的證券價格是單調遞增的。對于看漲期權，標的價格越高，利率對期權價值的影響越大。對于看跌期權，標的價格越低，利率對期權價值的影響越大。越是實值（標的價格＞行權價）的期權，利率變化對期權價值的影響越大；越是虛值（標的價格＜行權價）的期權，利率變化對期權價值的影響越小。

2、某資產組合由價值1億元的股票和1億元的債券組成，基金經理希望保持核心資產組合不變，為對沖市場利率走高的風險，其合理的操作是（）?！締芜x題】

A.賣出債券期貨

B.買入債券期貨

C.買入國債期貨

D.賣出國債期貨

正確答案:D

答案解析:利率變動引起國債現貨或利率敏感性資產的變動，同時國債期貨的價格也會改變。為對沖市場利率上升的風險，應當賣出國債期貨進行套期保值。選項D正確。

3、回歸模型中，檢驗所用的統計量服從（）?！締芜x題】

A.

B.r（n-1）

C.

D.t（n-2）

正確答案:D

答案解析:由t檢驗可知其構造的t統計量公式為：即服從自由度n-2的t分布。選項D正確。

4、若執行價格為50美元，則期限為1年的歐式看漲期權的理論價格為（）美元。[]【客觀案例題】

A.5.92

B.5.95

C.5.96

D.5.97

正確答案:A

答案解析:已知：S=50美元；K=50美元；T=1年；r=0.12；σ=0.1。則：故有：則歐式看漲期權的理論價格為：

5、行業集中度以及對外依賴度影響商品定價權，在黑色產業鏈里體現的較為明顯。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:行業集中度以及對外依賴度影響商品定價權，這在黑色產業鏈里體現的較為明顯。

6、某國債期貨的面值為100元、息票率為6%，全價為99元，半年付息一次，計劃付息的現值為2.96元。若無風險利率為5%，則6個月后到期的該國債期貨理論價值約為（）元。（參考公式：；e≈2.72）【單選題】

A.98.47

B.98.77

C.97.44

D.101.51

正確答案:A

答案解析:根據公式，6個月后到期的該國債期貨理論價值為：元。選項A正確。

7、若采用按權重比例購買指數中的所有股票，或者購買數量較少的一籃子股票來近似模擬標的指數，則影響股票組合對標的蹤誤差的因素有（）?！究陀^案例題】

A.股票分割

B.個股的股本變動

C.資產剝離或并購

D.股利發放

正確答案:A、B、C、D

答案解析:在股指期貨誕生前，惟一可以實行指數化投資的途徑是通過按該指數中權重比例購買該指數中的所有股票，或者購買數量較少的一籃子股票來近似模擬市場指數。個股的股本變動、股利發放、股票分割、資產剝離或并購等均會影響股票組合對標的指數的跟蹤誤差。其他諸如投資組合的規模、流動性、指數成分股的調整、即時平衡持股交易等也會増加基金經理人對標的指數跟蹤的難度。因此，以現金為基礎的復制指數組合容易出現高跟蹤誤差。選項ABCD正確。

8、關于該款結構化產品，以下描述正確的是（）?！究陀^案例題】

A.該產品相當于嵌入了一個銅期貨的看漲期權多頭

B.該產品相當于嵌入了一個銅期貨的看漲期權空頭

C.當標的資產價格下跌時，投資者可以獲利

D.當標的資產價格上漲時，投資者可以獲利

正確答案:B、C

答案解析:該款收益增強型的結構化產品能夠讓投資者在標的資產價格下跌時獲得比較高的利息，但是當標的資產價格上升時蒙受虧損。該產品最大贖回價值為100，相當于嵌入了一個銅期貨的看漲期權空頭。金融機構發行這款產品，相當于獲得了看漲期權多頭，以此來對沖先前給線纜企業提供場外期權所帶來的風險。選項BC正確。

9、當前豆粕期貨價格為3450元/噸，剩余期限為4個月的M-1809-P-3500豆粕期權的Delta值最接近于（）。【單選題】

A.1

B.-1

C.0.5

D.-0.5

正確答案:B

答案解析:根據期權合約代碼規則，M-1809-P-3500豆粕期權為行權價格為3500元/噸的看跌期權?？吹跈嗟腄elta ∈(-1，0)，隨著到期日的臨近，處于實值狀態（標的價格≤行權價格）的看跌期權的Delta收斂于-1。選項B正確。

10、如表所示，投資者考慮到資本市場的不穩定因素，預計未來一周市場的波動性加強，但方向很難確定。于是采用跨式期權組合投資策略，即買入具有相同行權價格和相同行權期的看漲期權和看跌期權各1個單位，若下周市場波動率變為40%，不考慮時間變化的影響，該投資策略帶來的價值變動是（）?！究陀^案例題】

A.5.92

B.5.95

C.5.77

D.5.97

正確答案:C

答案解析:Vega用來度量期權價格對波動率的敏感程度，Vega=權利金變動值/波動率變動值。題中，組合的Vega值=2×14.43=28.86，則波動率變動給該投資策略帶來的價值變動為：△=Vega ×（40%-20%）=28.86×0.2≈5.77。選項C正確。