2025年注冊會計師考試《財務成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第八章 資本結構5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、下列有關融資優序理論的表述中，不正確的是（ ）?！締芜x題】

A.融資優序理論考慮了信息不對稱和逆向選擇的影響

B.將內部籌資作為首先選擇

C.將發行新股作為最后的選擇

D.企業籌資的優序模式首先是內部籌資，其次是增發股票，發行債券和可轉換債券，最后是銀行借款

正確答案:D

答案解析:本題考點是資本結構的融資優序理論?？紤]信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務籌資，而僅將發行新股作為最后的選擇，這一觀點通常被稱為排序理論。

2、某企業某年的財務杠桿系數為2.5，息稅前利潤（EBIT）的計劃增長率為10%，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益（EPS）的增長率為（?。??！締芜x題】

A.4%

B.5%

C.20%

D.25%

正確答案:D

答案解析:財務杠桿=每股收益的變動率/息稅前利潤的變動率，2.5=每股收益的變動率/10%，因此每股收益的變動率=2.5×10%=25%。

3、下列籌資活動不會加大財務杠桿作用的是（ ）。【單選題】

A.增發普通股

B.增發優先股

C.增發公司債券

D.增加銀行借款

正確答案:A

答案解析:本題的主要考核點是財務杠桿作用產生的原因。財務杠桿系數=息稅前利潤/[息稅前利潤-利息-優先股股息/（1-所得稅稅率）]從上述公式可以看出，增發公司債券，增加銀行借款，均會增加利息；增發優先股也會增加優先股股利，在其他條件不變時，均會加大財務杠桿系數。只有增發普通股不會加大財務杠桿系數。

4、某企業本年息稅前利潤10000元，測定的經營杠桿系數為2，預計明年銷售增長率為5%，則預計明年的息稅前利潤為（ ）元?！締芜x題】

A.10000

B.10500

C.20000

D.11000

正確答案:D

答案解析:經營杠桿系數反映營業收入變動對息稅前利潤的影響程度，而且引起息稅前利潤以更大幅度變動，本題中，經營杠桿系數為2，表明營業收入增長1倍，引起息稅前利潤以2倍的速度增長，那么，預期的息稅前利潤應為：10000×（1+2×5%）=11000（元）。

5、根據MM理論，當企業負債的比例提高時，下列說法正確的是（ ）?！締芜x題】

A.權益資本成本上升

B.加權平均資本成本上升

C.加權平均資本成本不變

D.債務資本成本上升

正確答案:A

答案解析:根據無稅MM理論和有稅MM理論的命題Ⅱ可知：不管是否考慮所得稅，有負債企業的權益資本成本都隨著“有負債企業的債務市場價值/權益市場價值”的提高而增加，由此可知，選項A的說法正確。根據無稅MM理論可知，在不考慮所得稅的情況下，無論企業是否有負債，加權平均資本成本將保持不變，因此，選項B不正確。根據有稅MM理論可知，在考慮所得稅的情況下，有負債企業的加權平均資本成本隨著債務籌資比例的增加而降低，因此，選項C的不正確。根據有稅MM理論可知，在考慮所得稅的情況下，債務資本成本與負債比例無關，所以，選項D不正確。