2025年注冊會計師考試《財務成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理跨章節綜合題5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、下列關于企業價值評估的表述中，不正確的有（?。?。【多選題】

A.企業價值評估的一般對象是企業的整體價值

B.“公平的市場價值”是資產的未來現金流量的現值

C.企業全部資產的總體價值，稱之為“企業賬面價值”

D.股權價值是所有者權益的賬面價值

正確答案:A、C、D

答案解析:企業價值評估的一般對象是企業整體的經濟價值。包括兩層意思：（1）企業的整體價值；（2）企業的經濟價值，由此可知，選項A的說法不正確；“公平的市場價值”是指在公平的交易中，熟悉情況的雙方，自愿進行資產交換或債務清償的金額，也就是資產的未來現金流量的現值，由此可知，選項B的說法正確；企業全部資產的總體價值，稱之為“企業實體價值”，由此可知，選項C的說法不正確；股權價值不是所有者權益的會計價值（賬面價值），而是股權的公平市場價值，由此可知，選項D的說法不正確。

2、下列關于“運用資本資產定價模型估計權益成本”的表述中，正確的有（?。！径噙x題】

A.通貨膨脹率較低時，可選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風險利率

B.公司三年前發行了較大規模的公司債券，估計貝塔值時應使用發行債券日之后的交易數據計算

C.金融危機導致過去兩年證券市場蕭條，估計市場風險溢價時應剔除這兩年的數據

D.為了更好地預測長期平均風險溢價，估計市場風險溢價時多數人傾向于使用權益市場的幾何平均收益率

正確答案:A、B、D

答案解析:估計市場風險溢價時，為了使得數據計算更有代表性，應該選擇較長的時間跨度，其中既包括經濟繁榮時期，也包括經濟衰退時期。所以選項C的說法不正確。

3、下列有關證券市場線的說法中，正確的有（?。！径噙x題】

A.Rm是指貝塔系數等于1時的股票要求的收益率

B.預計無風險利率提高時，證券市場線會向上平移

C.從證券市場線可以看出，投資者要求的收益率僅僅取決于市場風險

D.風險厭惡感的加強，會提高證券市場線的斜率

正確答案:A、B、D

答案解析:證券市場線的表達式為：股票要求的收益率＝無風險利率（Rf）＋貝塔系數×（Rm－Rf），其中貝塔系數衡量的是市場風險，由此可知，從證券市場線可以看出，投資者要求的收益率不僅僅取決于市場風險，還取決于無風險利率（證券市場線的截距）和市場風險補償程度（Rm－Rf）（即證券市場的斜率），所以，選項C的說法不正確，同時可知，貝塔系數等于1時的股票要求的收益率＝Rf＋1×（Rm－Rf）＝Rm，所以，選項A的說法正確；無風險利率會提高，會導致證券市場線的截距增大，導致證券市場線會向上平移。所以，選項B的說法正確；風險厭惡感的加強，會提高要求的收益率，但不會影響無風險利率和貝塔系數，所以，會提高證券市場線的斜率，即選項D的說法正確。

4、下列各項措施中，不屬于協調股東和經營者的利益沖突的是（?。??！締芜x題】

A.股東向企業派遣財務總監

B.股東給予經營者股票期權

C.股東給予經營者績效股

D.股東尋求立法保護

正確答案:D

答案解析:可以用來協調股東和經營者的利益沖突的方法是監督和激勵，選項A可以使得股東獲取更多的信息，便于對經營者進行監督，選項B、C屬于激勵的具體措施。

5、下列關于公司股票價值＝D1/（RS－g）的說法正確的有（?。??！径噙x題】

A.這個公式適用于股利增長額固定不變的股票

B.其中的D1/（RS－g）表示的是未來第一期股利的現值

C.這個公式適用于股東永遠持有股票的情況

D.其中的g可以根據公司的可持續增長率估計

正確答案:C、D

答案解析:“股票價值＝D1/（RS－g）”是固定增長股票的價值公式，即股利增長率固定不變的股票價值公式，故選項A的說法不正確；其中的D1/（RS－g）表示的是未來無窮多期股利的現值，而不是未來第一期股利的現值，故選項B的說法不正確；由于這個公式中沒有體現股票出售收入的現值，所以，這個公式適用于股東永遠持有股票（即不打算出售股票）的情況，即選項C的說法正確；其中的g指的是股利增長率，由于在可持續增長的情況下，可持續增長率＝股利增長率，所以，g可以根據公司的可持續增長率估計，即選項D的說法正確。