2022年注冊會計師考試《財務成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第三章 價值評估基礎5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、構成投資組合的證券A和證券B，其期望報酬率的標準差分別為18%和30%。在等比例投資的情況下，如果兩種證券期望報酬率的相關系數為1，則該組合期望報酬率的標準差為（ ）?！締芜x題】

A.24%

B.20%

C.19%

D.15%

正確答案:A

答案解析:當相關系數r12=1時，投資組合的標準差=A1σ1+A2σ2=18% ×50% +30% ×50%=24% 。

2、下列關于證券市場線的表述中，正確的有（）。【多選題】

A.在無風險利率不變、風險厭惡感增強的情況下，市場組合的必要報酬率上升

B.在風險厭惡感不變、預期通貨膨脹率上升的情況下，市場組合的必要報酬率上升

C.在無風險利率不變、風險厭惡感增強的情況下，無風險資產和市場組合的必要報酬率等額上升

D.在風險厭惡感不變、預期通貨膨脹率上升的情況下，無風險資產和市場組合的必要報酬率等額上升

正確答案:A、B、D

答案解析:證券市場線即Ri=Rf+β×（Rm-Rf）所代表的直線。當無風險利率不變、風險厭惡感增強的情況下, 市場組合的必要報酬率上升,選項A正確；當風險厭惡感不變、預期通貨膨脹率上升的情況下，由于無風險利率上升，所以市場組合的必要報酬率與無風險報酬率等額上升，選項B和D正確；無風險利率不變，無風險資產的必要報酬率不變，但由于風險厭惡感增強會導致市場組合的必要報酬率上升，選項C錯誤。

3、投資組合由證券X和證券Y各占50%構成。證券X的期望收益率12%，標準差12%，β系數1.5。證券Y的期望收益率10%，標準差10%，β系數1.3。下列說法中，正確的有（　?。??！径噙x題】

A.投資組合的期望收益率等于11%

B.投資組合的β系數等于1.4

C.投資組合的變異系數等于1

D.投資組合的標準差等于11%

正確答案:A、B

答案解析:組合的期望收益率=12%×50%+10%×50%=11%，組合的貝塔系數=1.5×50%+1.3×50%=1.4。因為題中沒有給出相關系數，所以無法計算組合標準差和變異系數。

4、某企業擬進行一項風險投資,有甲、乙兩個方案可供選擇。已知甲方案凈現值的期望值為2000元,標準差為600萬元;乙方案凈現值的期望值為2400萬元,標準差為660萬元,下列結論中正確的是()?！締芜x題】

A.甲方案優于乙方案

B.甲方案的風險小于乙方案

C.甲方案的風險大于乙方案

D.無法評價甲乙方案的風險大小

正確答案:C

答案解析:甲方案的變化系數= 600/2000=0.3,乙方案的變化系數=660/2400=0.275,所以甲方案的風險大于乙方案的風險;由于甲方案收益低,而乙方案收益高,所以乙方案優于甲方案。

5、下列各項中，能夠影響特定投資組合β系數的有（ ）?！径噙x題】

A.該組合中所有單項資產在組合中所占比重

B.該組合中所有單項資產各自的β系數

C.市場投資組合的無風險收益率

D.該組合的無風險收益率

正確答案:A、B

答案解析:本題考點是投資組合β系數的計算。投資組合的β系數是投資組合里所有單項資產β系數的加權平均數，其權數為各種資產在投資組合中所占的比重。