無風險利率下降會導致公司資本成本下降的原因如下：

1. 借款成本下降：公司借款的成本通常與無風險利率相關。如果無風險利率下降，公司借款的成本也會下降。

2. 股權成本下降：無風險利率下降會導致股票市場的風險溢價下降，從而降低股票的成本。這意味著，公司發行股票籌集資金的成本也會下降。

3. 投資回報率上升：公司的資本成本下降，會使得投資回報率上升。這意味著，公司可以更容易地批準那些本來不太劃算的項目，從而提高公司的收益。

4. 降低折現率：資本成本是用來折現未來現金流的。如果資本成本下降，折現率也會下降。這意味著，未來現金流的現值也會上升，從而提高公司的凈現值和內部回報率。

綜上所述，無風險利率下降會使得公司的借款成本、股權成本、投資回報率和折現率等方面都發生變化，從而導致公司資本成本下降。