2025年期貨從業資格考試《期貨市場基礎知識》考試共140題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第五章 投機與套利5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、某套利者在1月25日，買入5手3月份玉米期貨合約，賣出15手5月份玉米期貨合約，買入10手7月份玉米期貨合約，價格分別為2500元／噸、2600元／噸、2550元／噸。2月15日，以2350元／噸、2500元／噸、2380元／噸的價格進行平倉。則該套利者的盈虧情況是（）。（玉米期貨合約10噸/手）【客觀案例題】

A.凈盈利2000元

B.凈虧損9500元

C.凈虧損2000元

D.凈盈利9500元

正確答案:B

答案解析:考察蝶式套利，3月份玉米期貨合約虧損：（2350-2500）×5×10=-7500；5月份玉米期貨合約盈利：（2600-2500）×15×10=15000；7月份玉米期貨合約虧損：（2380-2550）×10×10=-17000；則該套利者的盈虧情況：-7500+15000-17000=-9500元。選項B正確。

2、某套利者以63200元/噸的價格買入1手6月份銅期貨合約，同時以63000元/噸的價格賣出1手9月份銅期貨合約。過了一段時間后，其將持有頭寸同時平倉，平倉價格分別為63150元/噸和62850元/噸。最終該筆投資的價差（）元/噸?！締芜x題】

A.擴大了100

B.擴大了200

C.縮小了100

D.縮小了200

正確答案:A

答案解析:建倉時，價差=63200-63000=200元/噸 ，（價格高的合約-價格低的合約，6月合約價格-9月合約價格）；平倉時，價差=63150-62850=300元/噸，（方向與建倉一致，也是用6月合約價格-9月合約價格）；價差由200元/噸變為300元/噸，則價差擴大了300-200=100元/噸。選項A正確。

3、判斷某種市場趨勢下行情的漲跌幅度與持續時間的分析工具是（）?！締芜x題】

A.周期分析法

B.基本分析法

C.個人感覺

D.技術分析法

正確答案:D

答案解析:技術分析法用來判斷某種市場趨勢下行情的漲跌幅度與持續時間。選項D正確。而基本分析法用來判斷市場大勢的。

4、下列關于跨期套利的說法，不正確的是（）?！締芜x題】

A.利用同一交易所的同種商品但不同交割月份的期貨合約的價差進行交易

B.可以分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利

C.正向市場上的套利稱為牛市套利

D.若不同交割月份的商品期貨價格間的相關性很低或根本不相關，進行牛市套利是沒有意義的

正確答案:C

答案解析:當市場出現供給不足、需求旺盛的情形，導致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下降幅度小于較遠期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利盈利的可能性比較大，這種套利為牛市套利。選項C表述不正確。

5、1月1日，某套利者以2.58美元／蒲式耳賣出1手3月份玉米期貨合約，同時又以2.49美元／蒲式耳買入1手5月份玉米期貨合約。到了2月1日，3月和5月份玉米期貨合約的價格分別為2.45美元／蒲式耳，2.47美元／蒲式耳。于是該套利者以當前價格同時將兩個期貨合約平倉。以下說法中正確的是（）。（1手=5000蒲式耳）【客觀案例題】

A.價差擴大了11美分/蒲式耳，盈利550美元

B.價差縮小了11美分/蒲式耳，盈利550美元

C.價差擴大了11美分/蒲式耳，虧損550美元

D.價差縮小了11美分/蒲式耳，虧損550美元

正確答案:B

答案解析:建倉時的價差為：2.58-2.49=0.09美元／蒲式耳（價格高的3月玉米期貨-價格低的5月玉米期貨）；平倉時的價差為：2.45-2.47=-0.02美元／蒲式耳（保持一致，還是用3月玉米期貨-5月玉米期貨）。則價差縮小0.11美元／蒲式耳，即11美分/蒲式耳。建倉時是賣出價格高的，買入價格低的，屬于賣出套利，價差縮小盈利，1手=5000蒲式耳，則總盈利為0.11×5000=550美元。選項B正確。