2025年期貨從業資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第十章 衍生品業務風險管理5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、下列表述屬于敏感性分析的是（）?！締芜x題】

A.股票組合經過股指期貨對沖后，若大盤下跌40%，則組合凈值僅下跌5%

B.當前“15附息國債16”的久期和凸性分別是8.42和81.32

C.在隨機波動率模型下，“50ETF購9月3.10”明日的跌幅為95%的可能性不超過70%

D.若利率下降500個基點，指數下降30%，則結構化產品的發行方將面臨4000萬元的虧損

正確答案:B

答案解析:敏感性分析，是指在保持其他條件不變的情況下，研究單個風險因子的變化對金融產品或資產組合的收益或經濟價值產生的可能影響。最常見的敏感性指標包括衡量股票價格系統性風險的β系數、衡量利率風險的久期和凸性以及衡量期權類金融衍生品市場風險的希臘字母等。選項B正確。

2、下列屬于系統性因素事件的是（）?！径噙x題】

A.中央銀行采取寬松的貨幣政策

B.智利銅礦區域突發地震

C.“黑天鵝”事件

D.戰爭或地緣政治的發生

正確答案:A、C、D

答案解析:系統性因素事件，主要是指一些宏觀經濟政策，包括貨幣政策、財政政策或者其他突發性政策等事件。系統性因素事件中，“黑天鵝”事件是比較典型的。選項ACD屬于系統性因素事件。非系統性因素事件，主要是指微觀層面的事件，只影響到具體某個或某幾個期貨品種。選項B屬于非系統性因素事件。

3、95%置信水平所對應的VaR大于99%置信水平所對應的VaR。( )【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:B

答案解析:隨機變量的分布函數是單調不減函數，根據Prob(△Ⅱ≤-VaR)=1- α%，95%置信水平所對應的VaR將不會大于99%置信水平所對應的VaR，且通常情況下會小于后者。

4、通常，金融工具的到期日或距下一次重新定價日的時間越長，并且在到期日之前支付的金額越小，則久期的絕對值（）?！締芜x題】

A.不變

B.越高

C.越低

D.無法判斷

正確答案:B

答案解析:通常，金融工具的到期日或距下一次重新定價日的時間越長，并且在到期日之前支付的金額越小，則久期的絕對值越高。選項B正確。

5、下列關于利用衍生產品對沖市場風險的描述，不正確的是（）。【單選題】

A.構造方式多種多樣

B.交易靈活便捷

C.通常只能消除部分市場風險

D.不會產生新的交易對手信用風險

正確答案:D

答案解析:風險無處不在，有借有貸必然會產生信用風險。因此衍生品對沖帶來新的交易，也會帶來新的交易對手信用風險。選項D說法不正確。