2024年期貨從業資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第五章 股指期貨及衍生品分析與應用5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、某保險公司擁有一個指數型基金，規模20億元，跟蹤的標的指數為滬深300指數，其投資組合權重和現貨指數相同，公司將18億投資政府債券（年收益2.6%），同時將2億元（保證金率10%）左右購買跟蹤該只指數的滬深300股指期貨頭寸，當時滬深300指數為2800點。6月后到期的滬深300指數期貨的價格為2996點。假設6個月后股指期貨交割價格為3500點，忽略交易成本和稅收，則該公司盈利（）萬元?！究陀^案例題】

A.35982

B.2340

C.46725

D.44385

正確答案:A

答案解析:滬深300股指期貨合約合約乘數為300元/點，保證金10%，2億元可購買期貨規模為2億元/10%=20億元，則買入股指期貨合約數=20億元/（2996×300）=2225手；期貨市場盈虧為：（3500-2996）×300×2225=33642萬元；政府債券收益為：18億元×2.6%×6/12=2340萬元；則公司總盈虧為：33642+2340=35982萬元。選項A正確。

2、股指期貨的分紅套利是應用股指期貨對未來指數分紅率的定價錯誤進行套利，實際屬于（）?！締芜x題】

A.跨期套利

B.跨市套利

C.套期保值

D.期現套利

正確答案:D

答案解析:股指期貨的分紅套利是應用股指期貨對未來指數分紅率的定價錯誤進行套利，實際也是期現套利的一種。選項D正確。

3、下列關于保護性看跌期權組合策略說法正確的是（）?！径噙x題】

A.組合由股票空頭與看跌期權空頭構成

B.保護性看跌期權鎖定了最低凈收入和最低凈損益

C.最大收益是權利金

D.是股票多頭與看跌期權多頭的組合

正確答案:B、D

答案解析:保護性看跌期權是標的資產多頭與看跌期權多頭的組合。策略是持有一份股票，同時購進一份該股票的看跌期權。保護性看跌期權鎖定了最低凈收入和最低凈損益。選項BD正確。

4、6月24日，若期權買方行權，投資者的履約收益為（）元。【客觀案例題】

A.510

B.520

C.530

D.550

正確答案:C

答案解析:投資者賣出看漲期權，當期權買方要求行權時，投資者必須按照2.90元賣出上證50ETF。因此投資者的收益=收取的權利金+標的賣出收益=[0.3510+（2.9-3.198）]× 10000=530元。選項C正確。

5、某投資者持有市值為1億元股票組合，股票組合β為1.2，假設當前滬深300股指期貨為3650點，期貨β為1.05，進行完全套保的手數為（）手?！締芜x題】

A.76

B.94

C.104

D.110

正確答案:C

答案解析:持有股票組合，應進行賣出套期保值。股指期貨套保手數=股票市值×股票組合β/（期貨市值×期貨β）=100000000×1.2/（3650×300×1.05）=104手。選項C正確。