2022年注冊會計師考試《財務成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理跨章節綜合題5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、下列關于公司股票價值＝D1/（RS－g）的說法正確的有（　）?！径噙x題】

A.這個公式適用于股利增長額固定不變的股票

B.其中的D1/（RS－g）表示的是未來第一期股利的現值

C.這個公式適用于股東永遠持有股票的情況

D.其中的g可以根據公司的可持續增長率估計

正確答案:C、D

答案解析:“股票價值＝D1/（RS－g）”是固定增長股票的價值公式，即股利增長率固定不變的股票價值公式，故選項A的說法不正確；其中的D1/（RS－g）表示的是未來無窮多期股利的現值，而不是未來第一期股利的現值，故選項B的說法不正確；由于這個公式中沒有體現股票出售收入的現值，所以，這個公式適用于股東永遠持有股票（即不打算出售股票）的情況，即選項C的說法正確；其中的g指的是股利增長率，由于在可持續增長的情況下，可持續增長率＝股利增長率，所以，g可以根據公司的可持續增長率估計，即選項D的說法正確。

2、應用市盈率模型評估企業的股權價值，在確定可比企業時需要考慮的因素有（?。！径噙x題】

A.收益增長率

B.銷售凈利率

C.未來風險

D.股利支付率

正確答案:A、C、D

答案解析:應用市盈率模型評估企業的股權價值是基于不變股利增長模型。預測的P/E＝股利支付率/（股權資本成本－不變的股利增長率），如果兩只股票具有相同的股利支付率和EPS增長率（即本題中的收益增長率），并且具有同等系統風險（即本題中的未來風險），它們應該具有相同的市盈率（P/E）。

3、下列各項措施中，不屬于協調股東和經營者的利益沖突的是（?。??！締芜x題】

A.股東向企業派遣財務總監

B.股東給予經營者股票期權

C.股東給予經營者績效股

D.股東尋求立法保護

正確答案:D

答案解析:可以用來協調股東和經營者的利益沖突的方法是監督和激勵，選項A可以使得股東獲取更多的信息，便于對經營者進行監督，選項B、C屬于激勵的具體措施。

4、甲公司上年年末的現金總額為100萬元（其中有80%是生產經營所必需），其他經營流動資產為5000萬元，流動負債為2000萬元（其中的20%需要支付利息），經營長期資產為8000萬元，經營長期負債為6000萬元，則下列說法不正確的是（?。??！締芜x題】

A.經營營運資本為3400萬元

B.經營資產為13080萬元

C.經營負債為7600萬元

D.凈經營資產為5480萬元

正確答案:A

答案解析:經營營運資本＝（經營現金＋其他經營流動資產）－經營流動負債＝（100×80%＋5000）－2000×（1－20%）＝3480（萬元）；經營資產＝經營現金＋其他經營流動資產＋經營長期資產＝100×80%＋5000＋8000＝13080（萬元）；經營負債＝經營流動負債＋經營長期負債＝2000×（1－20%）＋6000＝7600（萬元）；凈經營資產＝經營資產－經營負債＝13080－7600＝5480（萬元）。

5、下列關于“運用資本資產定價模型估計權益成本”的表述中，正確的有（?。??！径噙x題】

A.通貨膨脹率較低時，可選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風險利率

B.公司三年前發行了較大規模的公司債券，估計貝塔值時應使用發行債券日之后的交易數據計算

C.金融危機導致過去兩年證券市場蕭條，估計市場風險溢價時應剔除這兩年的數據

D.為了更好地預測長期平均風險溢價，估計市場風險溢價時多數人傾向于使用權益市場的幾何平均收益率

正確答案:A、B、D

答案解析:估計市場風險溢價時，為了使得數據計算更有代表性，應該選擇較長的時間跨度，其中既包括經濟繁榮時期，也包括經濟衰退時期。所以選項C的說法不正確。