2024年證券投資分析考試《發布證券研究報告業務》考試共120題，分為選擇題和組合型選擇題。小編為您整理第九章 股票5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、股票現金流貼現不變增長模型的假設前提是（）。【選擇題】

A.市場占有率按照不變的增長率增長，或以固定不變的絕對值增長

B.股息按照不變的增長率增長，或以固定不變的絕對值增長

C.凈利潤按照不變的增長率增長，或以固定不變的絕對值增長

D.主營業務收入按照不變的增長率增長，或以固定不變的絕對值增長

正確答案:B

答案解析:不變增長模型可以分為兩種形式：一種是股息按照不變的增長率增長；另一種是股息以固定不變的絕對值增長。相比之下，前者比后者更為常見。

2、資本資產定價模型(CAPM)中的貝塔系數測度的是（）?！締芜x題】

A.匯率風險

B.操作風險

C.系統性風險

D.利率風險

正確答案:C

答案解析:選項C正確：資產定價模型(CAPM)提供了測度不可消除系統性風險的指標，即風險系數β。

3、公平交易要求投資行為所產生的現金流的凈現值等于（）?！締芜x題】

A. 0

B.1

C.2

D. 3

正確答案:A

答案解析:選項A正確：公平交易要求投資者現金流出的現值正好等于現金流入的現值，或者說，該投資行為所產生的現金流的凈現值等于0。

4、根據現金流貼現模型，如果投資者在持有期內將股票轉讓，則股票期初的內在價值（）?！具x擇題】

A.為零

B.不變

C.減少

D.增加

正確答案:B

答案解析:現金流貼現模型是運用收入的資本化定價方法來決定普通股票內在價值的方法。按照收入的資本化定價方法，任何資產的內在價值是由擁有資產的投資者在未來時期所接受的現金流決定的。由于現金流是未來時期的預期值，因此必須按照一定的貼現率返還成現值。也就是說，一種資產的內在價值等于預期現金流的貼現值。對股票而言，預期現金流即為預期未來支付的股息。股票在期初的內在價值與該股票的投資者在未來時期是否中途轉讓無關。

5、下列關于投資評估的說法中，正確的有（）?！径噙x題】

A.如果股票內部收益率小于必要收益率，則可購買該股票

B.運用紅利貼現模型估值時，投資者必須預測所有未來時期支付的股息

C.內部收益率就是指使得投資凈現值等于零的貼現率

D.內部收益率實際上就是股息率

正確答案:B、C

答案解析:A項，若股票內部收益率大于必要收益率，則可購買該股票；D項，內部收益率和股息率是兩個不同的概念，前者為貼現率，后者為分配率。