2021年證券投資分析考試《發布證券研究報告業務》考試共120題，分為選擇題和組合型選擇題。小編為您整理第十章 衍生產品5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、以下屬于實值期權的有（）。Ⅰ.玉米看漲期貨期權，執行價格為3.35美元／蒲式耳，標的期貨合約價格為3.5美元／蒲式耳 ；Ⅱ.大豆看跌期貨期權，執行價格為6.35美元／蒲式耳，標的期貨合約價格為6.5美元／蒲式耳 ；Ⅲ.大豆看漲期貨期權，執行價格為6.55美元／蒲式耳，標的期貨合約價格為6.5美元／蒲式耳 ；Ⅳ.玉米看跌期貨期權，執行價格為3.75美元／蒲式耳，標的期貨合約價格為3.6美元／蒲式耳【組合型選擇題】

A.Ⅰ、Ⅱ ；

B.Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ 、Ⅳ

D. ；Ⅲ、Ⅳ

正確答案:C

答案解析:選項C符合題意：看漲期權中，執行價格低于標的物市場價格時為實值期權；看跌期權中，執行價格高于標的物市場價格時為實值期權。

2、標的資產價格的波動率是用來衡量標的資產未來價格變動不確定性的指標，常用的波動率有（）。Ⅰ.歷史波動率Ⅱ.預測波動率Ⅲ.平均波動率Ⅳ.隱含波動率【組合型選擇題】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅳ

正確答案:D

答案解析:選項D符合題意：簡單地說，標的資產價格的波動率是用來衡量標的資產未來價格變動不確定性的指標，一般以百分比表示。常用的波動率有歷史波動率及隱含波動率兩種。

3、股指期貨合約的理論價格的計算公式為（）。【選擇題】

A.

B.

C.

D.

正確答案:A

答案解析:選項A正確：股指期貨合約的理論價格的計算公式為。

4、下列關于期權的說法正確的是（）?！具x擇題】

A.內涵價值大于時間價值

B.內涵價值小于時間價值

C.內涵價值可能為零

D.到期日前虛值期權的時間價值為零

正確答案:C

答案解析:選項C符合題意：當期權執行價格與標的資產價格相等時，期權內涵價值為零，虛值期權的內涵價值也為零。一般來說，只要期權還未到期，便具有時間價值。在到期日，無論何種期權(看漲/看跌），其時間價值都為0。

5、當看漲期權的執行價格低于當時標的物的市場價格時，該期權為（）?！具x擇題】

A.虛值期權

B.平值期權

C.看跌期權

D.實值期權

正確答案:D

答案解析:選項D正確：實值期權，也稱期權處于實值狀態，是指內涵價值計算結果大于0的期權。題中，看漲期權的內涵價值=標的資產市場價格-執行價格>0，故為實值期權。