2025年期貨從業資格考試《期貨市場基礎知識》考試共140題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第九章 期權5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、在國內商品期權交易中，期權多頭可以（）?！径噙x題】

A.開倉買入看漲期權

B.開倉買入看跌期權

C.對沖平倉

D.要求行權

正確答案:A、B、C、D

答案解析:期權也稱選擇權，是期權的買方有權在約定的期限內，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數量標的資產的權利。但不負有必須買進或賣出的義務。期權多頭，指買入期權?？梢允琴I入看漲期權，也可以是買入看跌期權。期權多頭了結頭寸方式，包括對沖平倉、行使權利，也可以放棄行權。選項ABCD正確。

2、某交易者在1月份以150點的權利金買入一張3月到期、執行價格為10000點的恒指看漲期權。與此同時，該交易者又以100點的權利金賣出一張3月到期、執行價格為10200點的恒指看漲期權。合約到期時，恒指期貨價格上漲到10300點，該投資者（）?！究陀^案例題】

A.盈利50點

B.處于盈虧平衡點

C.盈利150點

D.盈利250點

正確答案:C

答案解析:對于買入看漲期權，權利金150點，執行價10000點：當標的資產價格為10300點時，標的資產價格大于執行價，則買入看漲期權會行權，行權損益為：標的資產價格-執行價格-權利金=10300-10000-150=150點；對于賣出看漲期權，權利金100點，執行價10200點：當標的資產價格為10300點時，賣出看漲期權的買方會要求行權，賣出看漲期權履約損益為：執行價格-標的資產價格+權利金=10200-10300+100=0。因此，該投資者總的盈利為150點。（選項C正確）

3、2021年2月15日，某交易者賣出執行價格為6.7522元的CME歐元兌人民幣看跌期貨期權(美式)，權利金為0.0213元，對方行權時該交易者應（）。【單選題】

A.賣出標的期貨合約的價格為6.7309元

B.買入標的期貨合約的成本為6.7522元

C.賣出標的期貨合約的價格為6.7735元

D.買入標的期貨合約的成本為6.7309元

正確答案:D

答案解析:交易者賣出看跌期權，獲得權利金0.0213元；當買方要求行權時，買方是要買入標的資產，因此他必須履約，即按照執行價格6.7522元的價格，向買方買入標的資產。則買入標的期貨合約的成本為：6.7522-0.0213=6.7309元。選項D正確。

4、2月27日，某投資者以11.75美分的價格買進7月豆粕敲定價格為310美分的看漲期權，然后以18美分的價格賣出7月豆粕敲定價格為310美分的看跌期權，隨后該投資者以311美分的價格賣出7月豆粕期貨合約。則該套利組合的收益為（）?！究陀^案例題】

A.5 美分

B.5.25 美分

C.7.25 美分

D.6.25 美分

正確答案:C

答案解析:對于買進看漲期權，權利金11.75，執行價310：表示支付11.75，當標的資產價格上漲高于310時，可以行權按310買入合約。即價格上漲，鎖定310的買價；對于賣出看跌期權，權利金18，執行價310：表示獲得18，當標的資產價格下跌低于310時，期權買方行權，賣出看跌期權應按照執行價310買入合約。即價格下跌，鎖定310買價；因此，標的期貨合約無論上漲還是下跌，期貨合約總能按照310買入，而投資者是以311賣出的，因此總盈虧為：-11.75＋18+（311-310）=7.25美分。（選項C正確）

5、期權空頭了結持倉的方式包括（）?！径噙x題】

A.當期權多頭選擇行權時，空頭以履約的方式了結期權頭寸

B.通過對沖方式平倉了結頭寸

C.持有期權至合約到期，直至自己放棄行權

D.要求多頭行權的方式了結頭寸

正確答案:A、B

答案解析:期權賣方，賣出權利后只有義務，沒有權利。因此沒有選項CD的權利。期權空頭可以通過對沖平倉了結頭寸；當期權多頭行權時，空頭必須履約，即以履約的方式了結期權頭寸；如果期權到期多頭沒有行權，則空頭獲取全部權利金。（選項AB正確）