課程代碼：00207

第一部分課程性質與目標

一、課程性質與特點

高級財務管理是高等教育自學考試企業財務管理（本科）專業的專業核心課程，是為了培養和檢驗考生的高級財務管理的基本理論知識和應用能力而設置的一門專業課程。

本課程是在財務管理學課程的基礎上，針對西方財務管理的理論進行了相關的介紹，主要內容包括：資本結構理論、資產定價理論、股利理論、期權定價理論、行為財務理論等。之后，本教材就有關財務管理實踐問題進行了探討，主要含戰略財務管理、企業集團財務管理、國際財務管理、公司治理、企業價值評估、企業兼并與收購的財務分析、企業破產與重整、財務風險管理等內容。該課程綜合性強，內容豐富，涉及面廣；涉及的各類高級財務管理的決策和方法既包括定性分析，又包括定量分析；方式方法靈活多樣，計算較為復雜。

二、課程目標與基本要求

本課程的學習目標是：明確高級財務管理的概念、目標和基本內容，比較全面、系統地掌握高級財務管理的基本理論、基本知識和基本方法。通過該門課程的學習，考生應從高級財務經理或財務顧問的角度，應用相關的知識、技術以及職業判斷，思考或建議與一個組織相關的財務管理決策。該課程應培養考生如下的能力：協調不同利益相關者的利益沖突；宏觀經濟因素對跨國公司財務管理的影響；評價潛在的投資決策及其財務與戰略后果；評價并購計劃及其成長戰略；掌握現代風險管理技術等。(

三、與相關課程的聯系與區別

高級財務管理是在財務管理學課程的基礎上，對其內容所進行的擴展，財務管理學課程中的各項內容是學習本課程的基礎。另外，本課程還涉及經濟學、金融學、會計學、管理學、數學等學科知識，要求考生在學習本課程前先學習相關的基礎課程。

第二部分考核內容與考核目標

一、學習目的與要求

通過本章的學習，了解高級財務管理的發展過程，熟悉高級財務管理的環境，明確高級財務管理的假設和目標，由此對于高級財務管理有一個總括的認識。學好本章，有利于以后各章的學習。

二、考核知識點與考核目標

（一）財務管理的宏觀環境和微觀環境；財務管理假設；財務管理目標及評價（重點）識記：財務管理的宏觀環境和微觀環境；財務管理假設內容

理解：經濟環境對財務管理的影響；財務管理目標及評價(

（二）高級財務管理環境的分類；企業利益相關方（次重點）識記：高級財務管理環境的分類；企業利益相關方的分類理解：企業利益相關方對實現財務管理目標的作用

（三）高級財務管理產生的背景和發展進程（一般）

識記：西方財務管理發展的三個階段；中國財務管理發展的三個階段

上篇經典財務管理理論

第一章資本結構理論

一、學習目的與要求

通過本章的學習，了解資本結構理論的發展過程，熟悉資本結構的相關的理論流派和觀點，明確資本結構理論對于高級財務管理的意義和作用。

二、考核知識點與考核目標

（一）現代資本結構理論；新資本結構理論（重點）

識記：現代資本結構理論和新資本結構理論的流派和基本觀點

理解：MM 理論；代理成本論；信號傳遞理論；財務契約理論的主要內容運用：MM 模型的簡單計算

（二）早期資本結構理論；權衡理論（次重點）

理解：凈收益理論和凈經營收益理論；權衡理論的主要內容

（三）資本結構理論的三大分支（一般）識記：各分支代表人物

理解：MM 理論對于現代資本結構理論的基石作用

第二章資產定價理論

 一、學習目的與要求

通過本章的學習，了解資產定價理論的發展過程，熟悉資產定價理論相關內容和觀點，明確資本定價對于高級財務管理的意義和作用。

二、考核知識點與考核目標

（一）資產組合選擇理論、資本資產定價模型（重點）

識記：風險和收益的衡量；風險分散；有效邊界、效用曲線；市場組合；資本資產模型一般表達式

理解：風險和收益如何衡量與分散；最佳投資組合的確定；資本資產定價模型的主要內容

運用：風險和收益的量化；資本資產模型；一般表達式的簡單計算

（二）套利理論（次重點）

識記：套利的含義、特點

理解：套利理論的假設和套利定價理論的基本原理

（三）各理論發展的前后聯系（一般）識記：各理論的代表人物

理解：各理論發展的前后聯系；各理論假設的意義( 

第三章股利理論

一、學習目的與要求

通過本章的學習，了解并熟悉股利理論相關內容和觀點，了解投資人對于當前的現金股利和未來的資本利得會有何不同的態度，明確制定合理的股利政策對于公司管理層的意義和作用。

二、考核知識點與考核目標

（一）股利相關論、股利理論新發展（重點）識記：股利相關論、新股利理論的內容

理解：當前的現金股利和未來的資本利得對于投資決策的影響；股利無關論和股利相關論的相互補充性

（二）股利無關論（次重點）

識記：股利無關論的假設；股利無關論的內容理解：股利無關論的理論價值

（三）股利政策對公司的影響（一般）識記：各理論的代表人物

理解：股利政策對公司的影響；股利理論與資本結構理論發展的相互關聯性

第四章期權定價理論

一、學習目的與要求

通過本章的學習，了解并熟悉期權的含義、內容和分類，了解B-S期權定價模型和二叉樹定價方法的基本內容，明確風險中性定價思想的內涵。

二、考核知識點與考核目標

（一）B-S 期權定價模型（重點）

識記：B-S 期權定價模型的假設條件；風險中性思想的內涵理解：B-S 期權定價模型和二叉樹定價方法思路的異同之處

（二）期權定價理論概述、二叉樹定價方法（次重點）

識記：期權的概念；期權的分類；二叉樹定價模型的假設理解：二叉樹定價方法

（三）期權定價理論的發展進程（一般）

識記：各理論的代表人物

理解：金融衍生工具與金融原生工具定價的不同

第五章行為財務理論

一、學習目的與要求

通過本章的學習，了解行為財務理論產生的背景，掌握行為財務理論研究的主要內容，明確行為財務理論對于財務理論的創新、發展和完善。

二、課程內容

（一）行為財務理論的主要研究內容（重點）識記：行為財務理論的主要研究內容

理解：行為財務理論對于財務學理論體系的完善；投資者決策心理、行為認知偏差、信息反應偏差、期望值等因素對于決策行為的影響

（二）行為財務理論的研究模型（次重點）識記：各研究模型的基本內容

理解：羊群效應模型、行為資產定價模型、行為資產組合理論、行為財務理論關于股利理論的觀點

（三）行為財務理論概述（一般）

識記：行為財務理論產生的背景、代表人物理解：阿萊悖論

下篇財務管理實踐專題

第六章戰略財務管理

 一、學習目的與要求

通過本章的學習，了解戰略財務管理產生的背景，掌握戰略財務管理的基本內容，理解戰略管理是企業經營思想的集中體現，同時也是制定企業規劃和計劃的基礎，而戰略財務管理，又是企業戰略管理的重點。

二、考核知識點與考核目標

（一）籌資戰略管理、投資戰略管理（重點）

識記：籌資、投資戰略的目標；籌資、投資戰略管理的主要內容理解：籌資能力的分析與開發、投資戰略的制定方法

應用：籌資能力的分析計算；投資戰略的制定方法

（二）股利分配戰略管理（次重點）

識記：股利分配戰略管理的含義、內容與目標；股利分配戰略管理的制定步驟

理解：股利分配戰略管理對企業的影響

（三）戰略財務管理概述（一般）

識記：戰略財務管理產生的背景；財務戰略的類型理解：財務戰略的含義；戰略財務管理的基本內容

第七章國際財務管理

一、學習目的與要求

通過本章的學習，了解國際財務管理的形成與發展，掌握國際財務管理的內容、特點，外匯風險管理的程序和方法，掌握國際和國內在籌資管理、投資管理、營運資金管理方面的異同，掌握國際避稅的主要內容。能夠從較深層次理解國際財務管理的多樣性和復雜性、高風險性。

二、考核知識點與考核目標

（一）外匯風險管理；國際投資管理；國際營運資金管理；國際企業的納稅管理

（重點）

識記：外匯和匯率的概念；匯率及影響匯率的因素；外匯風險管理的程序、方法；國際投資方式；國際直接投資的動機、決策分析；國際營運資金管理的內容；國際應收賬款管理的方式；國際稅收處理慣例；國際避稅產生的原因及方法

理解：匯率及影響匯率的因素；國際財務管理中所面臨的主要風險及應對措施；國際避稅與國際反避稅的主要內容

（二）國際財務管理的基本內容；國際籌資管理（次重點）

識記：國際財務管理的基本內容；國際企業的資金來源及籌資方式理解：國際和國內在籌資管理、投資管理、營運資金管理方面的異同

（三）國際財務管理的形成與發展（一般）識記：國際財務管理的概念

理解：國際財務管理的形成與發展的原因；國際財務管理的特點 

第八章企業集團財務管理

一、學習目的與要求

通過本章的學習，了解企業集團及其特征，了解企業集團財務管理的模式、特點及內容，企業集團財務公司的業務范圍與功能，明確企業集團財務管理體制和管理內容上所表現出來的特殊性。

二、考核知識點與考核目標

（一）企業集團特征；企業集團財務管理的模式、特點及內容（重點）

識記：企業集團的特征；企業集團財務管理的模式、特點及內容；企業集團內部轉移價格；企業集團收益分配方式

理解：企業集團特征；企業集團的聯系紐帶；企業集團財務管理體制選擇的依據；企業集團財務管理的主要內容；企業集團內部轉移價格；企業集團收益分配管理

（二）企業集團財務公司管理（次重點）(

識記：企業集團財務公司的定義；財務公司設立、變更、整頓、接管、終止的相關法律規定；財務公司的功能、業務范圍；財務公司風險控制對資產負債比例的要求

理解：企業集團財務公司與一般金融中介的聯系與區別；財務公司監督管理與風險控制的主要內容

（三）企業集團和相關財務管理體制的發展歷程（一般）

識記：企業集團發展的歐美模式、日韓模式；我國企業集團和財務管理體制的發展進程

理解：企業集團的概念、分類

第九章公司治理

一、學習目的與要求

通過本章的學習，了解公司治理的起源與發展，以及在中國公司治理的實踐及世界公司治理的發展趨勢，熟悉公司治理理論的主要流派和不同模式，明確良好的公司治理應實現的目標，以此深刻的理解公司治理的內涵和實質。

二、考核知識點與考核目標

（一）公司治理的基本內容；公司治理理論的主要流派（重點）

識記：公司治理的定義、內涵、本質；公司治理理論的主要流派

理解：公司治理理論四大主要流派的理論觀點；委托代理、利益相關者、內部人控制與公司治理之間的關系；良好的公司治理應實現的目標

（二）公司治理模式（次重點）

識記：公司治理模式的分類。

理解：英美模式內部治理結構的基本特征；德日治理模式的本質特征

（三）中國公司治理實踐及世界公司治理發展趨勢（一般）識記：近年來我國建立現代企業制度所取得的成果

理解：建立現代企業制度的理由所在；公司治理發展趨勢

第十章企業價值評估

一、學習目的與要求

通過本章的學習，了解企業價值評估發展的歷史沿革，熟悉企業價值評估的基本內容，掌握企業價值評估的方法，明確企業價值評估在評估思路、評估對象、評估方法等各方面所表現出的差異性。

二、考核知識點與考核目標

（一）企業價值評估的傳統方法；企業價值評估的新興方法（重點）識記：企業價值評估的三種傳統方法和兩種新興方法的基本內容

理解：收益額及折現率口徑之間的關系；收益額的預測；EVA 指標的計算；

實物期權的特點

應用：企業價值評估的收益法、市場法、EVA 法

（二）企業價值與企業價值評估的基本內容（次重點）

識記：企業價值的含義及表現形式；企業價值評估的特點

理解：企業價值表現形式；企業價值評估與總資產價值的區別

（三）企業價值評估的發展（一般）識記：企業價值評估機構

理解：企業價值評估的意義

第十一章企業兼并與收購的財務分析

一、學習目的與要求

通過本章的學習，了解企業兼并與收購的基本內容，熟悉企業并購財務分析的內容和流程，以及企業并購的防御措施，掌握企業并購在企業規模擴張中所起的作用和相應的成本與風險。

二、考核知識點與考核目標

（一）企業并購的財務分析；企業并購的防御措施（重點）

識記：企業并購的財務分析的基本內容；企業并購的防御措施理解：企業并購的成本、收益、風險分析；企業并購的防御措施

（二）企業兼并與收購概述（次重點）

識記：兼并與收購的概念；企業并購的主要類型；企業并購的目的理解: 兼并與收購的異同；企業并購的經濟動因 

第十二章企業破產與重整

一、學習目的與要求

通過本章的學習，了解財務失敗的類型，熟悉財務危機成本的界定及影響因素，掌握企業破產的界限和流程，以及財務重組的目的和流程。

二、考核知識點與考核目標(

（一）財務失敗、財務危機成本、企業破產（重點）

識記：財務失敗的概念、類型；財務危機成本的界定；企業破產的界限、破產前的自愿和解；破產清算流程、主要內容

理解：破產成本、財務困境成本、財務危機成本之間的關系；市場效率對危機成本對的影響。

（二）企業重整。（次重點）

識記：企業重組的概念；企業重組的一般程序理解：企業重組的目的

（三）財務失敗的原因（一般）

識記：財務失敗的原因；財務失敗的兩種預警方法

第十三章財務風險管理

 一、學習目的與要求

通過本章的學習，了解企業的各種財務活動往往存在著各種不確定性，因而現代企業必須要進行財務風險管理，在熟悉財務風險分類的基礎上，明確財務風險的成因，掌握財務風險管理的內容和程序。

二、考核知識點與考核目標

（一）財務風險管理的程序；財務風險管理的內容（重點）

識記：財務風險管理的三個階段；財務風險識別的方法；財務風險度量的方法；財務風險控制的方法；財務風險管理的基本內容

理解：財務風險如何識別與量化；財務風險識別、度量、控制方法的內容；財務風險管理的適用指標

應用：企業價值計算、財務杠桿系數法、數理統計法

（二）財務風險概述（次重點）

識記：財務風險的定義；財務風險分類；財務風險成因

理解：通過財務風險管理結構圖，理解經營風險與財務風險的關系、財務風險的成因及對企業的意義

（三）財務風險管理的定義和意義（一般）

識記：財務風險管理的定義；財務風險管理的意義理解：財務風險管理的目的

第三部分有關說明與實施要求 

一、考核的能力層次表述

本大綱在考核目標中，按照“識記”、“理解”、“應用”三個能力層次規定其應達到的能力層次要求。各能力層次為遞進等級關系，后者必須建立在前者的基礎上，其含義是：

識記：能知道有關的名詞、概念、知識的含義，并能正確認識和表述，是低層次的要求。

理解：在識記的基礎上，能全面把握基本概念、基本原理、基本方法，能掌握有關概念、原理、方法的區別與聯系，是較高層次的要求。(

應用：在理解的基礎上，能運用基本概念、基本原理、基本方法聯系學過的多個知識點分析和解決有關的理論問題和實際問題，是最高層次的要求。

二、教材

指定教材：高級財務管理，左和平、李雨青，高等教育出版社，2015年第2 版

三、自學方法指導

1.在開始閱讀指定教材某一章之前，先翻閱大綱中有關這一章的考核知識點及對知識點的能力層次要求和考核目標，以便在閱讀教材時做到心中有數，有的放矢。

2.閱讀教材時，要逐段細讀，逐句推敲，集中精力，吃透每一個知識點，對基本概念必須深刻理解，對基本理論必須徹底弄清，對基本方法必須牢固掌握。

3.在自學過程中，既要思考問題，也要做好閱讀筆記，把教材中的基本概念、原理、方法等加以整理，這可從中加深對問題的認知、理解和記憶，以利于突出重點，并涵蓋整個內容，可以不斷提高自學能力。

4.完成書后作業和適當的輔導練習是理解、消化和鞏固所學知識，培養分析問題、解決問題及提高能力的重要環節，在做練習之前，應認真閱讀教材，按考核目標所要求的不同層次，掌握教材內容，在練習過程中對所學知識進行合理的回顧與發揮，注重理論聯系實際和具體問題具體分析，解題時應注意培養邏輯性，針對問題圍繞相關知識點進行層次（步驟）分明地論述或推導，明確各層次（步驟）間的邏輯關系。

四、對社會助學的要求

1.應熟知自考考試大綱對課程提出的總要求和各章的知識點。

2.應掌握各知識點要求達到的能力層次，并深刻理解對各知識點的考核目標。

3.輔導時，應以考試大綱為依據，指定的教材為基礎，不要隨意增刪內容，以免與大綱脫節。(

4.輔導時，應對學習方法進行指導，宜提倡“認真閱讀教材，刻苦鉆研教材，主動爭取幫助，依靠自己學通”的方法。

5.輔導時，要注意突出重點，對考生提出的問題，不要有問即答，要積極啟發引導。

6.注意對考生能力的培養，特別是自學能力的培養，要引導考生逐步學會獨立學習，在自學過程中善于提出問題，分析問題，做出判斷，解決問題。

7.要使考生了解試題的難易與能力層次高低兩者不完全是一回事，在各個能力層次中會存在著不同難度的試題。

8.助學學時：本課程共6學分，建議總課時108學時，其中助學課時分配如下：

五、關于命題考試的若干規定

1.本大綱各章所提到的內容和考核目標都是考試內容。試題覆蓋到章，適當突出重點。

2.試卷中對不同能力層次的試題比例大致是：“識記”為45%、“理解”為

40%、“應用”為 15%。

3.試題難易程度應合理：易、較易、較難、難比例為2：3：3：2。

4.每份試卷中，各類考核點所占比例約為：重點占60%，次重點占30%，一般占10%。

5.試題類型一般分為：單項選擇題、多項選擇題、填空題、名詞解釋題、簡答題、論述題。

6.考試采用閉卷筆試，考試時間150 分鐘，

采用百分制評分，60 分合格。

六、題型示例（樣題）

一、單項選擇題（本大題共■小題，每小題■分，共■分）

在每小題列出的四個備選項中只有一個是符合題目要求的，請將其選出并將“答題卡” 上的相應字母涂黑。錯涂、多涂或未涂均無分。

1.國際企業來源于集團公司內部的資金是A．母公司或子公司本身的未分配利潤B．母公司本土國獲得的資金C．子公司東道國獲得的資金D．向第三國銀行借款

2.破產財產在按順序清償之前，需要優先付清

A．破產費用B．所欠職工工資

C．所欠稅款D．普通破產債權

二、多項選擇題（本大題共■小題，每小題■分，共■分）

在每小題列出的五個備選項中至少有兩個是符合題目要求的，請將其選出并將“答題卡” 上的相應字母涂黑。錯涂、多涂、少涂或未涂均無分。(

1.影響外匯匯率的主要因素有

A．貿易收支B．利率C．通貨膨脹

D．政府政策E．經濟風險

2.財務困境間接成本將會導致

A．喪失信用優惠導致進貨成本上升B．銷售收入和盈利水平下降C．人才流失造成損失D．融資成本上升 E．投資不足造成機會損失

三、填空題（本大題共■小題，每小題■分，共■分）

1.企業并購的收益分析主要有兩種，即和。

2.企業集團的聯系紐帶除了行政紐帶外，還可以有和。

四、名詞解釋題（本大題共■小題，每小題■分，共■分）

1.有效市場假設

2.企業重整

五、簡答題（本大題共■小題，每小題■分，共■分）

1.簡述股東財富最大化的財務管理目標。

2.在破產立法上對破產界限是如何認定的？

六、論述題（本大題共■小題，每小題■分，共■分）

1.你是如何理解財務危機成本的？它和財務危機之間又是什么關系？

2.運用收益法對企業進行價值評估時，如何做好收益額的預測？

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