2025年期貨從業資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第六章 國債期貨及衍生品分析與應用5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、進行國債基差多頭交易，期初時的基差為0.5元，交割時的基差為0.1元，持有收益是0.3元，則最后進入交割的損益與最后時刻平倉的損益分別是（）?！締芜x題】

A.交割損益0.2元，平倉損益0.1元

B.交割損益-0.2元，平倉損益0.1元

C.交割損益-0.2元，平倉損益-0.1元

D.交割損益0.2元，平倉損益-0.1元

正確答案:C

答案解析:基差多頭交易是，買入國債現貨，賣出國債期貨。期初基差為0.5元，假設國債現貨的價格是100元，國債期貨是99.5元；交割時基差為0.1元，可設定交割時國債現貨價格仍未100元，期貨價格變為99.9元。（1）如果最后期貨進行交割：則現貨虧損0.5元，扣除持有國債現貨的收益0.3，則虧損0.2元；（2）如果最后期貨進行平倉：則損益為0.3+（99.5-99.9）=-0.1元。選項C正確。

2、利率上限和利率下限期權費的表述，不正確的是（）?！締芜x題】

A.利率上限期權水平越高，期權費率越低

B.利率上限期權期限越短，期權費率越低

C.利率下限期權水平越高，期權費率越低

D.利率下限期權支付次數越少，期權費率越低

正確答案:C

答案解析:利率上限期權水平越高，期權費率越低；期限越短，期權費率越低；支付次數越少，期權費率越低。利率下限期權水平越低，期權費率越低；期限越短，期權費率越低；支付次數越少，期權費率越低。選項C不正確。

3、某投資經理的債券組合如下：該債券組合的基點價值為（）元?！究陀^案例題】

A.2650

B.7800

C.103000

D.265000

正確答案:A

答案解析:組合的基點價值（BPV）=各部分基點價值的和；債券組合基點價值=100×7+350×5+200×1=2650元。選項A正確。

4、某基金經理持有債券組合價值為1.2億元，久期為6?，F在擬將債券組合額度提高到2億元，久期調整為7。則可使用的操作方法是（）?！究陀^案例題】

A.賣出1.2億元久期為6的國債，買入平均久期為7的2億元國債

B.買入1.2億元久期為6的國債，賣出平均久期為7的2億元國債

C.買入8000萬元久期為8.5的國債

D.賣出8000萬元久期為8.5的國債

正確答案:A、C

答案解析:賣出1.2億元久期為6的國債，買入平均久期為7的2億元國債，可直接實現調整目標，選項A正確；國債由1.2億提高到2億，即增加了8000萬國債，假設其久期為X；總的國債為2億，1.2億占比為0.6，8000萬占比為0.4；可得：0.6×6+0.4X=7；則可以買入8000萬元久期為8.5的國債。選項C正確。

5、基差交易在實際操作過程中涉及到的風險主要包括（）【多選題】

A.基差風險

B.保證金風險

C.流動性風險

D.購買力風險

正確答案:A、B、C

答案解析:基差交易在實際操作過程中主要涉及以下風險：基差風險、保證金風險、流動性風險。選項ABC正確。