隨著2018年的報名考試落下帷幕，接下來的就是2019年的考試了，下面為大家收集了一些2018年高級會計師考試章節練習，雖然2018年已經結束，但是為了19年的考試要開始準備了，每天做一些也是能積累很多東西的。

甲集團股份有限公司（以下簡稱甲公司），總部設在北京，是我國主要從事高新技術的研究與開發業務的公司，涉及手機軟件開發、電腦芯片研究等，同時經營手機、電腦等電子產品的生產業務。公司自2010年成立，迅速的占領了國內外市場，并獲得良好的品牌形象。

資料一：

甲公司管理層對公司未來發展前景看好，從2015年為擴展公司業務和市場，考慮收購A國一家專門從事手機高端軟件開發的企業：乙股份有限公司（以下簡稱乙公司）。雙方的管理層在洽談收購事宜期間，受到A國政府的干擾，A國不希望甲集團涉足本國市場，搶占市場和資源，于是出臺對外政策，即限制本國的銀行為外來公司提供借款。后經多方調查，甲集團發現乙企業在A國欠款較多，已經出現資不抵債、銀行屢次催款的情況。核心技術人才已經不適應現時代科技發展的需求和創新想法。A國匯率波動頻率也在持續增快。甲公司對于銷售和利潤的增長難以預計。與此同時，乙公司的員工聽到要并購的風聲，對甲公司的管理和制度深表懷疑，認為兩國的文化背景不同，公司的管理方式等有很多不同的方面，會影響自身的發展，因此出現了抵制并購活動。甚至一些有能力的員工，已經紛紛尋找其他出路，離開了乙公司。甲公司對本次并購也沒有很大把握，自己的產品銷售不是很理想，對于之前的杠桿融資，很難準時支付利息和還款。

我國的高新技術產業一直沒有停止前進的步伐，三年來發展迅速，有很多企業已經達到甚至超過甲公司的規模和技術水平，同時比甲公司更好的軟件和產品不斷上市，這對甲公司造成很大的影響。但是甲公司管理層認為自己的技術是獨有的，很難被超越和復制，是很有競爭力的，所以沒有從技術方面創新改革，而是一心想要擴展市場。但是市場上有很多比甲公司更便宜、更有趣的軟件產品和小程序，導致甲公司主要客戶丙公司對于新軟件的需求減少，并要求降低續約軟件的價格。如果同意丙公司降價的要求，甲公司的利潤將所剩無幾。

資料二：

甲公司原有資本1000萬元，其中長期借款400萬元，借款年利率7.5%，普通股600萬元，普通股股數12萬股，企業所得稅稅率為25%。由于擴大業務，需追加籌資300萬元，預計籌資后的息稅前利潤為300萬元，其籌資方式有兩個（籌資費用忽略不計）：

方案一：全部發行普通股，增發12萬股，籌資后甲公司股票β系數為1.2；

方案二：全部按面值發行債券，債券利率為12%，籌資后甲公司股票β系數為1.5。

目前市場平均收益率為15%，無風險收益率為5%。

要求：

1.根據資料一，簡述五力模型涉及的方面，說明甲公司主要涉及哪幾個方面，并說明理由。

2.根據資料二，計算方案一與方案二每股收益無差別點的息稅前利潤;

3.根據資料二，運用資本成本比較分析法分別計算兩個方案籌資后的企業價值;

4.根據資料二，分別使用每股收益無差別點法和資本成本比較分析法進行決策，如果決策結果不一致請說明兩種方法產生差異的原因。