小伙伴們注意啦！為了幫助大家順利通過注冊管理會計師CMA考試，幫考網為大家帶來CMA考試練習題及答案。多做練習題，可以從中發現自己掌握不到位的知識點，再有針對的進行練習，起到事半功倍的效果！

【選擇題】

1．下列哪項最好地描述了普通股的股權登記日（   ）。

a．股利支付日的前四個營業日

b．在華爾街日報上公布的股票的52周高點

c．選定的以確定股票所有權的日期

d．證券交易委員會宣告招股說明書有效的日期

【答案】c

【解析】股權登記日是股利宣告日確定的，股權登記日確定哪些投資者是公司股東，有資格獲得即將到來的股利。

2．剩余股利政策認為股利（   ）。

a．對于維持普通股的現行市價是必要的

b．是不相關的

c．除非對現金股利有超額需求，否則可以被預知

d．若在滿足所有具有吸引力的投資機會后，凈利潤仍有剩余，則可以發放

【答案】d

【解析】剩余股利政策認為股利是一個嚴格的籌資決策，在該投資決策中，現金股利的支付完全取決于可供選擇的投資方案。

3．Mason公司正在考慮四個可選的投資機會。四個投資機會所要求的投入及預期收益率如下所示：

所投資金40%來自于債務籌資，60%來自于普通股籌資。公司內部共有$1 000 000可用于再投資。如果資本成本為11%，Mason公司嚴格遵守剩余股利政策，則公司最有可能支付股利的金額為（   ）。

a．$120 000

b．$328 000

c．$430 000

d．$650 000

【答案】b

【解析】Mason公司應該投資于所有內部收益率高于資本成本的項目。本例中，需投資A、B、C項目，共$1 120 000（$200 000+$350 000+$570 000）。公司資金40%來自于債務籌資，60%來自于普通股籌資，則普通股籌資額為$672 000（$1 120 000×60%）。公司內部共有$1 000 000可用于再投資，則$328 000（$1 000 000-$672 000）不需要用于項目投資，可用于剩余股利政策下的股利分配。

4．在決定宣告股利支付金額時，需考慮的最重要因素為（   ）。

a．股東預期

b．留存收益的未來使用規劃

c．通貨膨脹對重置成本的影響

d．現金的未來使用規劃

【答案】d

【解析】由于股利表現為現金流出，因而在股利決策中公司的流動性是首要的考慮因素。一個成長性企業可能是盈利的，但是流動性較差，或者公司需要一定的流動性緩沖來提高彈性。

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