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現金流量表分析

現金流量表是對資產負債表變化的解釋?，F金的變化最終反映到資產負債表的現金及等價物一項。而現金的變化源泉則是凈利潤。凈利潤經過“經營”、“投資”、“籌資”三項重要的現金變動轉變為最終的現金變化。

首先，凈利潤經過營運資本的變化、攤銷折舊等非現金項目、其他項目(財務支出或收入、投資收益等)的調整，最終轉換為經營現金流。

其次，投資的支出與收益的現金流量。其中買賣資產對資產負債表的資產項目有影響。最后，籌資的現金流量。其中，借債與還債會影響資產負債表的借款項目。分紅與增發會影響資產負債表的股東權益項目。

資產負債表分析

資產負債表是公司盈利的基礎，利潤的源泉，體現了公司的商業模式。證券分析的本質是由歷史判斷未來，那么變化較小的因素就更重要。資產負債表所體現出的公司的商業模式，占有資源，使用資金等，相對變化少，好判斷。這樣的資產負債表分析，對于商業模式優秀，行業格局穩定，穩定增長的公司比較適用，但對變化巨大的快速成長型公司則不太合適。

從某種意義上說，一個公司的資產負債表才是根本。無論是現金流量表還是利潤表都是對資產負債表的深入解釋。在格雷厄姆的時代，會計準則并沒有要求現金流量表。后來的會計準則進一步發展，現金流量表才成為必須。因此在格雷厄姆的《證券分析》一書中對資產負債表的論述與分析是最多的。

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